KKR集团的运营程序

KKR集团的投资运作程序通常可以分为四个阶段:筹集资金。首先，由公司高层和/或收购专家牵头的收购小组成立一个空壳公司，以少量资本进行收购。他们提供总收购资金的10%左右作为新公司的股权基础，所需资金的50% ~ 60%以目标公司的资产为抵押向银行申请担保收购贷款。

贷款一般由几家商业银行组成的贷款提供(有利于分散和控制风险)，也可以由专门从事风险投资和杠杆收购的保险公司或有限责任合伙企业提供。其他资金由各种级别的劣后债券形成，通过私募(针对养老基金、保险公司、风险投资企业等)募集。)或公开发行高收益债券(即垃圾债券)。

到了90年代，由于臭名昭著的垃圾债券，这部分资金主要由投资银行bridge loan提供(这些贷款通常在随后几年被公司发行的长期债券取代)。如果调整后的公司能够变得更强大，收购集团的目标已经达到，那么集团可能会让公司重新成为上市公司(即反向杠杆收购)，从而降低公司过高的财务杠杆率，让收购方的利益套现。