为什么公司一上市，投资公司就退出撤资？

一级市场的投资机构一般通过私募基金(GP)向高净值个人和专业投资者(LP)募集资金，然后通过投资项目实现收益，套现。这部分收入由GP和LP按照一定的协议进行分成。同时LP会对GP有一定的约束，其中一个很重要的条件就是戒断期。由于LP一般是纯财务投资人，只关心收益率，不太在意价值观、感情等虚名。所以衡量GP的水平，是否继续把资金交给GP管理的唯一标准就是是否获得足够的现金回报。但是一个早期项目的投资周期是比较长的，尤其是早期互联网项目投资领域。如果你能投资一家在美国IPO的互联网公司，这个基金是非常成功的，足以弥补其他项目的大量亏损。所以心理上，GP也会考虑尽早退出，消除本金压力。事实上，对于早期基金来说，大部分退出事件甚至不会等到IPO，而是通过老股转让的方式退出。对于早期项目，长期持股可能风险更大。

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其次，这些私募基金一般都是前期介入，承担的经营风险较大。同时，一级市场流动性不足，出现问题时企业无法卖出，因此风险对应的预期收益也较高。如果天使轮项目能倒回去2-3轮，哪怕卖出少量股份，也能获得较高收益。对于投资机构来说，选择其中一部分，零成本保留另一部分股票，是非常理性的选择。

最后，一级市场和二级市场的盈利模式和思维模式也有很大不同。一级市场投资者在获得流动性股票后会选择逐步卖出，主要是因为术业有专攻，二级市场的波动不是一级市场投资者擅长应对的。