公司债券承销和公司股票承销的区别

就国内情况而言(需要指出的是，国内公司债一般指在交易所市场上市的债券，而在银行间市场发行的债券称为公司债):

1.承销商面对不同的投资群体:固定收益产品的投资者和权益类产品的投资者有非常不同的投资风格。

2.承销商采取不同的定价机制:公司债券可以采用参考定价法和竞价法发行，也可以采用市场询价法发行；目前公司股票一般采用市场询价方式。

3.承销商承担的尽职调查内容与监督发行人信息披露的责任不同:债券承销主要关注发行人的信用状况、担保状况和偿债能力；股票承销关注的公司信息要全面复杂得多，涵盖了与公司价值判断相关的方方面面。

4.承销商在发行后的角色不同:a股股票的承销商往往在发行后担任公司的保荐人，负有长期持续的监管义务；公司债的承销商后续责任较少，可以担任债券受托管理人。

5.承销率水平差异较大:一般来说，股票的承销率较高。

此外，在细节上也有很多差异，比如产品设计上的差异:公司债产品的设计更复杂；以及核保之前的审核程序等等。

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