定增是多少？
根据私募的对象和交易结构，可以分为以下几种模式:
一、通过并购定向增发资产
整体上市得到了市场的热烈认可。比如鞍钢、太钢公布整体上市方案后，股价持续上涨。主要原因是:整体上市对业绩有增厚作用。在整体上市条件下，鉴于大股东持股比例大幅提高，未来盈利空间较大，因此在增发价格上对原流通股东有一定优惠。如果鞍钢定向增发收购的资产PE水平达到7.2倍，高于同期市场钢铁平均水平的6.9倍，考虑到鞍钢较高的行业地位和铁矿石资源，其业绩略有波动，PE水平应超过行业平均水平，那么定向增发价格将显著提升公司业绩水平。减少关联交易和同业竞争的不规范行为，增强公司业务和经营的透明度，减少控股股东与上市公司的利益冲突，有利于提升公司内在价值。对于一些流通股本较小的公司，通过定向增发和整体上市增加了上市公司的市值水平和流动性。
二、金融私募
主要体现在通过定向增发或战略投资者引入财务定向增发实现对外并购，其意义是多方面的。首先，有利于上市公司更方便地实现增发，抓住产业投资的有利时机。比如BOE公司的第五代TFT-LCD？生产线上游配套建设处于非常困难的时期，导致公司产品成本下降空间有限。如果公司能够成功向控股股东增发股份，并有效解决公司上游零部件配套和国产化问题，公司经营状况将会有较大改善。其次，定向增发成为引入战略投资者、实现并购的重要手段。如华新水泥向第二大股东豪瑞集团发行654.38+0.6亿股后，二股东成为第一大股东，实现了外资并购。此外，对于一些资本回报率稳定、资金需求量大的行业，如房地产、金融等，定向增发由于方便、快捷、成本低，容易得到战略投资者的认可。
第三，增发与资产收购相结合
预计上市公司在获得资金的同时，会反向收购控股股东的优质资产，这将是比较常见的增发行为。整体上市有明显困难，但控股股东有一定优质资产，同时控股股东财务有一定清算要求。这种增发行为可以快速收购集团的优质资产，提升业绩空间或者公司的可持续发展潜力，所以在一定程度上对公司发展是有好处的。但在具体的正度上，要考虑发行价格和资产收购价格。例如，杨过新能拟募集资金购买本集团的部分煤炭资源。基于上市公司拥有的资源，每吨储量资源的价格在8元左右，低于这个价格的收购将有利于上市公司。此外，值得注意的是，泛海建设公布的发行方案中提出的发行价格甚至不低于公司股份董事会会议公告前20个交易日平均收盘价的105%，其中大股东认购不低于已发行股本的75%，资金全部用于收购控股公司的土地资源。