中国房地产企业为何密集“出海”？
不到一个月，中国国家发改委批准融创、万科、华远等超过10家房地产企业注册境外债券。
Wind财经数据显示，截至2018年5月22日，内地房企自2018年以来已公告计划发行61境外债券，发行总额超过240亿美元，较去年同期大幅增长约105%。
最近，中国政府加大了调控和稳定房地产市场的力度，信贷政策的收紧也使房地产企业的融资越来越困难。
尤其是近两年，房企融资一直处于紧张状态，不断有房企爆出债务违约风险，导致监管层对房企发债审核更加谨慎。
上交所信息显示，2018年非公开发行公司债券“停牌”，本期债券拟发行金额为31亿元；28日，碧桂园拟发行200亿元公募债，状态也显示为“暂停”。
让市场紧张的是最近频繁的债券违约。自2018以来，债券市场共发生21起违约事件，其中不到一月就发生10起。违约频发引发外界关注和担忧，加剧了内地企业发债的难度。
此外，为降低杠杆率，促进经济高质量转型发展，中国市政府日益加大各地化解债务风险的任务，进一步收紧地方平台融资，加剧了房地产企业尤其是中小房企的资金压力。
深圳华科金融控股集团是一家专注于帮助中国内地企业在海外发行债券的跨国金融服务集团。董事局主席宋杰在接受采访时表示，除了内地信贷收紧，海外发债的两大优势也吸引了中国房地产企业。
第一，限制少。企业在内地发债，对其企业组织形式、发行人资产、经营状况往往有相对严格的规定。境外发债更为宽松，企业只需满足基本财务要求，完成信息披露即可。
第二，海外发债时间短，效率高。宋杰表示，内地发债相关部门的审批时间一般至少需要三个月才能完成，在海外大概需要八周；海外发债流程也相对简单，可以有效提高资金筹集效率。这对于急需资金的中国房地产企业来说尤为关键。
Wind财经数据显示，2018年下半年，中国地产海外融资券到期规模在564.75亿元的水平，20143695亿元。
可以预见，2018年将是中房企美元债集中兑付的一年。中原地产首席分析师张大伟认为，随着房地产企业大量回款的日子临近，房地产企业急需海外发债，未来海外发债需求将继续增加。
宋杰提醒中国房地产企业，应安排好债券发行周期，发行过多债券会增加其负债率。如果他们不量力而行，他们的整体偿债能力将受到挑战，甚至会违约，造成严重后果。
“无论哪种发债路径，都是债，到期一定要还。”宋杰表示，房地产企业盲目追求发债的成功，而忽略发债是否与自身盈利能力和消化能力相匹配，也是关键。房地产企业要实现过去的平稳过渡，也要相应优化债券品种，梳理存量，在结构化非标产品上寻找突破口，才是上策。
宋杰表示，中国房地产企业海外发行债券最近在监管层受到限制。近日，中国国家发改委和财政部联合发布《关于完善市场约束机制严防外债风险和地方债风险的通知》，禁止企业以各种名义要求或接受地方政府及其所属部门为其市场化融资活动提供担保或承担偿债责任，切实做到“谁借、谁贷、谁还，审慎决策、风险自担”。
内容来源:凤凰网