时代天使的收入主要靠什么？

根据招股书，时光天使通过其隐形正畸系统在隐形正畸治疗的全过程中帮助牙医。除了数字化辅助病例评估支持、正畸方案设计服务和云服务平台，在正畸方案通过牙医审批后，时光天使将根据具体的正畸方案制造量身定制的隐形正畸矫治器。因此，与牙医建立强有力的联系是时代天使发展的重要屏障。

燃烧知识咨询报告显示，中国接触式矫正解决方案市场集中度较高。按照2020年的案例计算，前两大市场参与者的市场份额合计为82.4%，时代天使同年的市场份额约为41%。另一个市场参与者是隐适美的制造商Align Technology。

和主要竞争对手Align Technology的发展路径一样，时光天使的运营推广模式是通过牙医来影响用户的决策行为。2018年至2020年，与时代天使合作的牙医人数分别约为1.1.5万、1.58万、1.99万。

为了保持渠道优势，时光天使在销售和营销上投入了大量资金。招股书显示，2018年至2020年，时光天使销售及营销费用分别为810万元、123万元和149万元，占比16。？

同期，时光天使研发支出分别为5016.3万元、8090.5万元和9347.9万元，占比分别为10.3%、12.5%和11.4%，低于销售和营销支出。？

这也成为制约时代天使收入增长的核心原因。数据显示，合格的牙医在中国相对稀缺。2019年，美国每65438+万人有481名普通牙医和3.3名正畸牙医，而同期中国每65438+万人只有14.8名普通牙医和0.4名正畸牙医。正畸医生的培养周期较长，从8年到11年不等。？

王赤坤说，正畸的费用包括正畸材料和矫治器、正畸医疗服务和手术费用，材料和矫治器在整个费用中的比例很低。所以时代天使的毛利率高达70%。而正畸机构要支付医生等医疗服务和运营费用，最终体现的是低净利率。

时代天使上市

备受业界关注的“第一个隐形正畸”时代天使，在坚持了18年后，终于进入大众视野。6月16日，时代天使正式在港交所上市。首日开盘价高达400元/股，较发行价溢价131.21%。此次全球公开发行共16829600股，价格区间为每股147港元至每股173港元，募集资金金额约为2514万至2910万港元。近300亿的市值吸引了资本市场的目光。

这家被比作牙科界“茅台”的公司，十年前还不被资本关注。当时资本更多关注的是各大医疗健康行业。口腔行业作为医疗的细分领域，由于市场窄而散，培育时间长，几乎不受资本青睐。然而，一副小小的透明牙套，作为口腔领域的细分产品，更是难以与快速的数字化接轨。

但随着时代天使的上市，这种局面将被打破，资本开始关注这一细分赛道的机会和前景。持续的资本注入将改变行业分散、传统的发展模式，资本、人才的进入和技术的提升，使牙科行业快速升级。除了行业本身的变化，相关领域也开始关注这个赛道，整个产业链上游的数字化进程开始加速。