国资强势入场白酒行业大整合提速
这是潍坊市国资委下属的潍坊城投集团牵头的一个重组案例。虽然没有成功，但说明地方国资进入白酒行业的步伐在加快。
资料显示，贵阳市国资委控股的贵阳工业发展控股集团(以下简称“贵阳产控集团”)于2020年底成立子公司贵州酱酒集团，注册资本50亿元。这是继国有企业仁怀市酱香型白酒产业发展投资有限公司(以下简称“仁怀酱香型白酒生产投资公司”)、四川发展酒业投资有限公司(以下简称“四川发展酒业”)、四川酒业集团有限公司(以下简称“川酒集团”)之后，又一个由政府主导的白酒投资集团。
不仅如此。自2019以来，上市白酒企业包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顾靖酒厂、老白干等。经常通过国有股份的无偿转让为地方财政输血。“国企收购酒厂的动机在于培育税源，拉动上下游产业链。”白酒行业专家肖说。
国有资产大举进入白酒行业。
为收购景芝酒业，ST亚星的两大股东潍坊城投集团与亚星集团签订了《表决权委托协议》，亚星集团将其持有的亚星化工普通股2693.27万股(占总股本的8.53%)的表决权委托给潍坊城投集团。由此，ST亚星的控股股东变更为潍坊城投，实际控制人变更为潍坊市国资委。ST亚星在公告中表示，本次变更是为了推动公司主营业务的转型。
显然，自身有国资股东背景的景芝酒业，成为潍坊国企推动山东首家白酒上市企业的重点对象。“本来可以实现三方共赢，即ST亚星留壳，景芝酒业上市，地方政府保留税源和注册企业。”小朱庆此前表示，他只能对重组失败感到遗憾。“白酒缴纳的20%消费税在产地缴纳，销售环节缴纳15%增值税。作为全国销售的白酒，相当于异地合法抢税源。”
据调查，贵州江酒集团于2020年2月26日注册成立。公司由贵阳市国资委间接持股65，438+000%，注册资本50亿元，注册地址为贵阳市南明区。贵阳产控集团党委副书记、总经理吴永康为公司法人、董事长。
“贵州江酒集团的模式肯定是向川酒集团学习，只是主体架构和经营思路不同。可能前期是做贵阳周边的房地产和白酒仓储交易，通过酒旅切入白酒行业。”在贵州从事酱酒行业的张皓然表示，贵州酱酒集团不应该随意整合酱酒企业。毕竟茅台镇的国有白酒企业很少。
这个成绩不能和茅台集团相比，但其未来的愿景是在茅台镇打造另一个贵州茅台。
至于川酒集团的白酒销售，2019年集团总收入为20190万元，其中白酒销售收入为27.9亿元。2020年，酒业销售额将超过40亿元。
“整个国有集团瞄准白酒行业进行整合是一种趋势，包括苏酒集团和金九集团。地方政府牢牢抓住白酒企业作为利税大户，尤其是与国有资本建立联合舰队将成为主要模式。”张皓然表示，此外，国有投资基建等项目的决策非常复杂，但白酒行业的增值投资回报率相对较高。
地方财政为白酒企业补血
2021 1 15，顾靖酒厂(000596。SZ)公告称，公司间接控股股东亳州市国有资本运营有限公司拟将所持顾靖集团6%的国有股权无偿划转至安徽省财政厅，委托安徽省国有资本运营控股集团有限公司作为承办人对划转的国有股权进行管理。
这并不是第一家上市白酒企业将股权转让给地方财政部门或国有集团。此前，贵州茅台已两次将总股本的8%划转至省国有资本运营公司，已通过减持实现650多亿元。
此外，老白干酒、泸州老窖效仿茅台，其各自的实际控制人衡水市财政局、泸州市国资委分别将其持有的白酒上市公司控股股东的部分国有股转让给河北省财政厅、四川省财政厅。
“中国白酒的选址往往在一些相对落后的地区。占主导地位的白酒企业在地方财税中发挥着重要作用。同时，白酒企业作为地方重要的税源，在地方财政体系中发挥着重要的杠杆作用。是企业社会责任的体现，也是换取政府继续支持的一种方式。”白酒分析师蔡说。
但在朱看来，的风险已经显现。“大型白酒企业基本都是国资主导。不难看出，在政策面和资本面的持续推动下，中国白酒已经进入高估值、高股价阶段。”朱表示，对于行业来说，很多白酒企业成为地方政府的重要融资平台，同时也进一步加剧了整个行业的泡沫，阻碍了整个行业的健康有序发展。
品牌整合问题
据川酒集团介绍，目前，该集团已整合四川省内外中小酒企260余家，不仅收购了川酒“六朵银花”中的徐福、二娥，集团旗下古川、三溪、玉蟾、徐福、仙坛等品牌入选“十朵小金花”，形成16品牌矩阵。此外，集团还在酒仓设立了40家旗舰店，在国内外代理和销售超过65，438+00，000种白酒、红酒和洋酒产品，成为茅台、五粮液等知名酒企的经销商。“未来将力争达到400家，探索白酒企业发展的‘川酒模式’。”该集团对外界这样说。
“川酒一度呈现百花齐放的局面，但随着竞争的加剧，一些中小品牌已经开始走下坡路。如何提升自己的核心竞争力？如何提高小酒企的抗风险能力？”朱说，国家率先整合资源。这种模式非常适合行业的良性发展，国有资产的需要，小酒企的生存发展。
在朱看来，白酒国有化的红利已经消失，现在本土白酒企业更关心的是保护根据地。因此，国资进入对中小区域品牌起到屏障作用，同时依靠政策红利，其护城河可以挖得更深更宽。“不过，国资整合的重点应该是该地区的中小酒企。目前不适合跨区域整合。如果龙头名酒企业牵头整合，地方政府背书，应该是比较好的出路。”
不仅国企，包括其他资本近年来也纷纷进入白酒行业，娃哈哈、联想集团、维维股份等都在白酒行业的整合中失败。此外，环球酿酒集团目前拥有川酒、郭翠、1915、恒昌少坊、稷山建水、卡莎莎等多个白酒、黄酒、红酒品牌，计划投资超过70亿元。即便如此，目前全球葡萄酒也只孵化出了一个年销售额超过5亿元的恒昌少芳品牌。