机构如何做空或打压股价？
听起来是不是很晕？让小巴举个例子来加深我们的理解。
首先，浑水这样的做空机构，认为A公司有问题，但手上并没有A公司的股份。
所以浑水先向市场上有公司a股的机构借股，卖出去(当然别人只会以一定利息借)。这种操作手法在a股也有，叫做做空。
当然，浑水不是偷偷摸摸卖的，而是要向全世界公布的。
结果发布了研究结果——做空A公司的理由，比如用证据指出A公司存在这样那样的问题。
这样做的目的其实很简单，就是“找到认同感”。一旦市场上的其他投资者认同该报告，他们也会做空A公司，A公司的股价就会下跌，那么浑水能赚的跌幅会更大。
当A公司的股价跌到他们的合理位置时，浑水会在低位回购A公司的股票，归还给刚刚借给自己的机构。
这个借股票卖出并出具报告的过程，就是一个完整的做空过程。
当然，并不是所有的空头都会对外发布报告，也不一定会以“借股卖出”的方式赚钱，但也可以通过买入看跌期权来实现。篇幅有限，可以自己研究。
另一方面，市场对这种浑水做空并不买账。截至7月18收盘，安踏体育报收于54.25港元，较浑水发布首份做空报告前并无太大跌幅。
换句话说，浑水这次基本上失败了。
这也是浑水少有的失误。之前做空了14中国公司。现在看来，大部分已经退市，剩下的新东方、好未来等股价涨幅较好，而分众传媒私有化后转向国内上市，表现良好。
做空不是你想做的事情。
对于做空机构来说，卖出不属于自己的东西，其实是一件非常危险的事情。华尔街有句早期的歌词是这样说的，“如果你卖掉了你没有的东西，你必须把它买回来，否则你会坐牢。”
理论上股价可能无限上涨，但跌幅最多只有100%。对于做空机构来说，盈利有限，亏损无上限，所以做空机构往往不打无准备之战。
那么，浑水这样的做空机构如何选择做空对象呢？小巴总结了四点:
1.首先，公司之所以短，是因为可以短。
浑水做空的目标公司集中在美股、港股等法律允许做空的市场。同时，这两个市场没有涨跌幅限制，卖空者可以一击毙命；a股每日跌停10%，时间久了可能会有变化。
另外，虽然a股可以通过卖空(向券商借股)的方式做空，但是符合卖空条件的股票很少。一般来说，市场环境不支持卖空。
2.目标公司的财务指标与同行相比过于优秀，这是不真实的。
浑水这次做空安踏的本质是质疑安踏的高利润率。2018年，安踏的利润率是17%，而卖运动鞋的同行利润率并没有那么高。李宁、特步、361的利润率只有10%左右。
3.股价之前涨了不少，所以还有下跌空间。
在2018年苹果秋季发布会之前，由于对新iPhone和新Apple Watch的乐观预期，苹果的市值超过了1万亿美元。
但部分投资者并不看好苹果的新产品，于是苹果成为当时美股市场最被做空的股票，做空金额高达98亿美元。
资料来源:S3伙伴
4.公司披露不透明，投资者容易受到风吹草动的影响，更有利于“做空”。
做空报告一出，其他投资者很难判断做空报告的真实性，选择卖出，避免损失扩大。