1年净利润不到60亿。为什么当代安培科技有限公司要支撑万亿市值？

不同的时间段会有不同的龙头企业。

7月13日，当代Amperex科技股份有限公司股价盘中最高579.6元，总市值突破1.3万亿元，一举超越招商银行，位列a股市值第四，仅次于茅台、工商银行和建设银行。由此，当代Amperex科技有限公司的实际掌舵人曾玉群，身价也水涨船高，超过马云，仅次于马。

虽然近期a股锂电池板块下跌，但当代安普科技股份有限公司近一年的涨幅超过1.90%，创业板甚至被戏称为宁德板。

相比之下，当代安培科技有限公司2020年的净利润不足60亿元。当代安培科技股份有限公司为何撑起万亿市值？

当代安普科技有限公司做得好的是什么？

不久前，有报道称，为了拿到电池，Xpeng Motors的董事长何蹲在了当代安培科技有限公司的门口。

当然，此事现已由何本人澄清，并不属实，但我们也能看出当代安普科技有限公司手里的电池有多紧。

其实当代Amperex科技有限公司早在2011就成立了，但是你要知道这家公司最早是从一家做手机电池的ATL分拆出来的。然而仅仅过了10年，就取得了动力电池全球第一的市场份额。

根据当代安培科技股份有限公司发布的2020年年报和2021一季报，公司2020年实现营业收入5031.9亿元，同比增长9.9%；实现净利润55.83亿元，同比增长22.43%；扣非后净利润42.65亿元，同比增长8.93%。

“这个业绩刚开始看的时候，确实让人觉得只是中规中矩，但确实让市场投资者看中了当代安普科技有限公司的发展速度。”二级市场行业分析师孙瑶(化名)表示，“还有一点要考虑的是，去年上半年正赶上疫情的爆发，能有这样的表现已经是不错的业绩了。”

2021一季度，当代安培科技股份有限公司营业总收入为19167万元，同比增长112.24%；归母净利润654.38+0.954亿元，同比增长654.38+0.63.38 %；扣非后净利润654.38+0.672亿元，同比增长290.5%。

从今年第一季度的业绩来看，与去年相比，当代安培科技股份有限公司的收入和盈利能力都有显著增强。

各项业务方面，2020年当代安培科技股份有限公司动力电池业务收入394.26亿元，占总收入的78.35%，同比增长2.18%，毛利率26.56%，同比下降1.89%。对比2019数据，当代安普科技股份有限公司动力电池系统业务收入占总收入的84.27%。

据孙瑶分析，毛利率下降主要是由于上游原材料及部分辅料价格大幅上涨，其中碳酸锂、六氟等原材料价格翻倍，电池盈利压力变得顺理成章。

“这对当代安培科技有限公司来说并不是一件坏事。原材料价格上涨，电池业务短期内确实会有一定压力。但如果把时间线拉长，公司本身的议价能力会更强，有利于公司自身的提升。营收。”孙瑶进一步解释道。

锂电池材料业务方面，2020年当代安培科技股份有限公司营业收入为34.29亿元，占总收入的6.89%，毛利率为20.45%。与2019相比，当代安普科技股份有限公司锂电池材料业务的收入占比和毛利率均有明显下降。

事实上，就成长性而言，当代安培科技股份有限公司表现最好的是储能业务。

2020年，当代安培科技股份有限公司储能业务收入654.38+0.943亿元，同比增长265.438+08.56%，毛利率36.03%，同比下降65.438+0.84个百分点。从数据上看，当代安培科技有限公司的储能业务可以明显提升整体毛利率。

“所谓储能，是指通过介质或设备储存能量，并在需要时释放出来。‘碳中和’概念今年如此火热，储能业务很可能成为当代安普科技有限公司未来的又一个增长点。”孙瑶这样解释。

这样的业绩能支撑一万亿的市值吗？

现在不行，也许以后吧。

“当然不是。”

孙瑶说:“单看当代Amperex科技股份有限公司目前年报的数据，我个人认为要撑起一万亿的市值还是有点困难，但对于今天的资本家来说，更多的是关注未来。”

他举了一个例子，比如新能源汽车股价飙升。到今年年初，所有电动车公司的交付量基本上只有燃油车的几分之一，但这个领域很多头部公司的市值已经超过了传统燃油车公司。

一级市场投资者齐欣(化名)告诉笔者，不仅是二级市场，一级市场很多优秀公司的估值都在飙升。“这样的增长速度是我们过去无法想象的。”

在齐欣看来，现在很难用传统指标定位公司估值。“比如市盈率、市净率，这些传统方法无法真实反映这些新时代公司的估值。”

齐欣说:“判断一家公司的市值是否合理，需要考虑公司的现金流、成长性和风险，而这些东西很多都要从未来出发。换句话说，投资者现在更关注前景。”

据SNE研究统计，2020年全球前十大动力电池企业使用量占比达92.5%，市场集中度提高，马太效应明显，其中前三名分别是当代安培科技有限公司、LG化学和松下，当代安培科技有限公司全球市场份额超过30%。从这个数据来看，头部厂商供应了整个市场的大部分产品，对市场价格有很强的支配地位。

中汽协数据显示，今年一季度，当代安普科技有限公司动力电池全球装机15.1 gmh，其中国内装机12.22GWh，占国内市场52.6%。

政策层面，国家推动2025年新能源汽车占中国新车销量的比例达到20%。目前我国新能源汽车仅占汽车销量的5.4%，还有接近15%的提升空间。今年7月18日，欧盟委员会发布“Fit for 55”提案，呼吁到2030年二氧化碳排放量比2021的水平减少55%，到2035年6月1全面禁止内燃机销售，到2050年实现碳中和。

根据GGII的数据和前瞻研究院的预测，2020年中国动力锂电池的出货量将逐年增长。2020年中国动力电池出货量为80GWh，同比增长65，438+03%。2020年动力电池市场规模约650亿元，到2026年，中国动力锂电池市场规模有望突破1000亿元。

不过，齐欣也提醒说，即使前景很好，期望值很高，投资者也需要保持谨慎。“不受欢迎的人永远不会缺席。”

7月22日晚间，锂电池赛道所属的九五高科披露2021上半年业绩预告，上半年净利润下滑50%左右。相比之下，7月2日以来，股价在15个交易日中涨幅超过140%，期间收获了4个20%的涨停板。