21金维塔母公司民生健康上市梦。
“广告，我很小心。名气是观众给的，你要对每个人负责。21金维塔，21年卓越，健康千万家庭。这也是一份责任，21金维塔，家人健康，我们的责任。”2005年，知名主持人倪萍为同样著名的21金维塔贡献了第一个商业广告。
研发生产21金维他的杭州民生健康药业有限公司(以下简称“民生健康”)创建于1926，是中国最早的四家西药厂之一。和其他三家公司——新沂、新亚、海普一样，民生健康也经历了一系列的跌宕起伏和重组，最终来到了资本市场的门口。2021的最后一天，民生健康提交IPO申请，用21的金维塔敲开了创业板的大门，1985年创业板启动至今，金维塔已经36岁了。
做了26年董事长的实际控制人朱福江说，他的职业生涯有三个梦想:一是实现创新药零突破，拿到一类创新药的批文；二是将公司生产的处方药销往美国；三是带领公司上市。前两个梦想都实现了，那么第三个呢？
垄断的API
国家医药产品管理局官网显示，维生素D2的生产企业只有5家，分别是四川内江汇鑫药业有限公司、东北制药集团有限公司、江西赣南海鑫药业有限公司、四川裕鑫药业有限公司和南京海晶药业有限公司
民生健康用维生素D2的主要供应商——河北广益源药业有限公司、西藏君健药业有限公司在国家医药产品监督管理局网站上被列为“医药企业”，明显是经销商。
生产厂家之一，东北制药(000597。SZ)，20111被辽宁省市场监督管理局立案调查，20181被举报“恶意控制”原料。市场认为原料药价格暴涨，甚至造成垄断，或与环境监管有关。
2017，药企主管部门依据《中华人民共和国环境影响评价法》对药企进行整改，掀起了一场药企“环评风暴”。2065438年4月1日，我国环境保护税正式开征。
根据《重点排污单位名录管理规定(试行)》，原料药制造和制药分别被列入水环境重点排污单位名录和大气环境重点排污单位名录。在此背景下，许多原料药企业被迫退出市场或整改转型，原料药价格飙升。
2021 1 25，黑龙江省医保局发布《黑龙江省关于公示部分药品断网信息的通知》称，根据企业提交的申请，黑龙江省将主动取消369种药品的上网，其中153家药品生产企业明确指出退网原因为“与成本有关”。
2021下半年，原料药垄断局面有望改善。2021，11 10月，国家反垄断局在原料药领域正式上市的第一天发布了《原料药领域反垄断指南》(以下简称《反垄断指南》)，禁止竞争性原料药经营者达成《反垄断法》第十三条规定的横向垄断协议。
比如，禁止原料药生产企业与其他具有竞争关系的经营者通过联合生产协议、联合采购协议、联合销售协议、联合投标协议等方式约定原料药的生产数量、销售数量、销售价格、销售对象、销售区域等。
也禁止一个原料药生产企业与其他有竞争关系的原料药经营者达成协议，不生产或销售原料药和其他原料药经营者对其进行补偿；同时，《反垄断指南》还禁止原料药经营者与交易对手达成《反垄断法》第十四条规定的纵向垄断协议。
原料药经营者不得通过合同协议、口头协议、书面信函、电子邮件、调价通知等方式，直接为原料药经销企业和药品生产企业固定转售价格和限定最低转售价格。，或者以固定配送企业利润、折扣、回扣等方式对原料药配送企业和药品生产企业实施变相的转售价格限制。
2018年至2020年，民生健康主要产品多维元素片21(21金维塔)毛利率分别为70.42%、68.38%、67.90%。
公司表示，2019年毛利率较2018年下降2.04个百分点，主要是原材料价格上涨导致单位成本较2018年上升16.20%。原料药领域的反垄断风暴能否打开民生健康毛利率的想象空间？
得是21黄金维他。
作为中国维生素行业的知名产品，21金维塔几乎贡献了民生健康90%以上的营收。为了维持拳头产品的口碑，也为了拉一把其他新产品，民生健康每年的广告费用占比都比同行大。
2018年至2021年上半年，公司广告费用分别占营收的21.25%、16.35%、21.69%和20.56%。姜钟制药(600750。SH)和汤臣倍健(300146。SZ)，同行业可比上市公司分别为11.65%，12.92%，13.65438+。
但公司表示，可比公司的广告费用绝对额远大于公司，可比公司的收入更大，规模效应显著，因此广告费用占收入的比重较低。
朋友圈遍布浙江医药界
招股书显示，公司实际控制人为朱福江、朱琦，朱福江为公司董事长，间接控制公司92.00%的股权。
朱为民生厚泽的执行董事兼总经理，公司董事、员工持股平台京牛管理、京仪管理、瑞民管理的管理合伙人，持有控股股东民生药业3.97%的股份，瑞民管理的出资比例为5.61%。在上市辅导前夕买入股份的其他小股东背后有很多“大佬”。
2021年3月，上市辅导前夕，公司新增四家外部股东，分别为普华灵聚、硕博投资、启星投资、孟河医智，均因看好公司发展和IPO预期回报而有意投资。其中，七星投资可谓是浙商的“大聚集地”——合伙人之一的沈法荣是星香源的创始人，旗下颐年健康专做高端健康管理。
合伙人蔡是康(600572。SH)组。合伙人名单中浙江赖艺投资的背后是上市公司浙江医药(600216。SH)，合伙人钟健投资是微医创始人廖杰远。此外，还涉及万马(002276。SZ)和京信药业(0028)。
齐星投资的基金经理浙江浙商建投资物业管理有限公司展示了一份好友名单，其中包括迪安诊断(300244。SZ)、英特尔集团(000411。SZ)，亚太制药(002370。由院士及其丈夫院士与杭州老中医博物馆胡庆余堂共同创办。
但朱父子并没有打算将往年的劳动成果与朋友分享——根据招股书，2021年3月9日前，即3月26日，新股东完成持股手续后，公司以2021年2月28日为基准日向公司股东派发现金红利。换句话说，这笔分红直接瓜分了前三年攒下的“家底”。
新股东的控股股东民生药业持股65，438+000%，民生药业持股78.265，438+0%，朱福江持股53.36%，朱持股民生药业3.97%。
综上所述，收入高度依赖21金维塔，原料价格因垄断不断上涨，“朋友圈”遍布浙江医药领域的民生健康，能否实现期待已久的上市梦想？