东航物流的员工持股计划值得写吗？

东航物流混改主要分三步走:第一步是股权转让，将东航物流从上市公司东航体系中剥离出来；第二步，开展核心员工持股计划，引入战略投资者；股改和IPO是第三步。

2065438+2007年6月，东航集团与联想控股、普洛斯、德邦物流、绿地金融投资控股集团等4家投资方以及东航物流核心员工持股代表签署增资协议。上述6家股东分别持有东航物流45%、25%、65，438+00%、5%和65，438+00%的股份，东航集团的全资股份已降至50%以下。

最新招股书显示，东航物流由东航投资、联想控股、珠海浦东物流、天津瑞源、德邦物流、绿地投资公司、北京君联等7家公司所有。其中，天津瑞源是东航物流核心员工的持股平台。

据记者了解，东航物流启动混改后，某* * *启动了三批员工持股工作。目前东航物流有169名核心员工通过天津瑞源间接持有公司股份。

东航物流内部人士向记者透露，前两批员工持股的股价和战略投资者持股东航物流的价格一样，都是2.87元/股，而第三批员工持股的出资价格是3.78元/股。

这也意味着，东航物流9日上市后，拿出“真金白银”作为股份的东航物流核心员工，已经获得了近8倍的股份收益。从2017，东航物流签约投资增资，他们已经等了4年。

但根据员工持股规定，参与者认购的股份将自实缴出资完成之日起锁定36个月。东航物流实现首次公开上市的，股东须承诺其持有的标的股份(即合伙企业股份)自上市之日起继续锁定36个月，锁定期内不得转让或出售。

货运物流的市场前景

东航物流上市正好赶上了航空货运的好时代。自2020年以来，由于新冠肺炎疫情的爆发，客运航班急剧下降，这也降低了腹舱的载货能力。全球对防疫物资和各种货运的需求激增，让全货机的货运航空公司赚得盆满钵满。

东航物流披露的招股书显示，公司2020年将实现营业收入65，438+0，565，438+0.1，654，38+0亿元，同比增长33.77%；归母净利润23.69亿元，同比增长200.70%；扣非归母净利润2291亿元，同比增长211.23%。

记者还从南航(600029)2020年年报中了解到。SH)2020年拥有更多全货机的南航货运物流收入达到654.38+053.97亿元，同比增长80.29%；净利润甚至达到40，654.38+03万元，同比增长990.49%。

进入2021年，航空货运的好时光还在继续。东航物流招股书显示，2021至1至3月，公司实现营业收入4516万元，归母净利润6.79亿元，归母净利润6.72亿元。同时，东航物流预测20265438上半年净利润+0.42亿~ 1.74亿元，与2020年同期相比仍将正增长。

不过，东航物流也指出，未来随着疫情的逐渐消退，国内外航空货运市场的供需有望逐步恢复正常水平。

值得注意的是，除东航外，三大国有航空公司国航、南航也将货运物流板块作为混改重点。目前已陆续完成引入战略投资者和员工持股的工作，预计未来也将按照东航物流的思路推进上市。

“近几年物流行业发展很大，但航空货运逐渐边缘化，盈利水平不强。虽然疫情期间货运生意火爆，成为公司的救命稻草，但随着各国医疗设备生产步入正轨，国际空运恢复正常，之后也就不那么赚钱了。不改，就没有出路。”民航业内人士林志杰对记者分析说。

“从商业模式来看，东航物流需要在现有部分转型成功的基础上，进一步转型发展成为‘大数据+现代仓储+落地配送’的新型高端商业物流服务商，打造现代航空物流服务集成商”，东航集团董事长刘绍勇告诉记者。“因此，上市不是混改的终点，而是深化改革的新起点。”