公司如何上市?如何在美国上市?
申请上市,应当向证券交易所提出申请,由证券交易所依法审批,双方签订上市协议。证券交易所根据国务院授权的部门的决定,安排政府债券上市交易。
在美国上市主要有两种方式:向SEC提交注册申请,与已经上市的公司合并。
第一种上市模式是传统的IPO。公开上市的传统方式是向SEC提交公开首次公开发行证券的注册申请。在IPO过程中,公司及其审计师、律师和财务顾问将共同确定发行的承销商,谈判承销协议,并准备向SEC提交注册申请。公司一旦选定承销商,就会与之签订承销合同,明确写明IPO的一般条款以及承销商将收取的费用。费用一般包括以下多个因素:承销折扣(承销商从公司购买股票的价格与公司向投资公众出售股票的价格之间的差额)、购买普通股的期权、费用补贴和承销商在未来融资交易中的优先购买权。承销费用根据每次IPO的规模而有所不同。在小规模发行中,总费用占发行总收入的近13%,而在大规模发行中,费用一般占发行总收入的8%或10%。承销协议谈妥后,承销商应向FINRA提交费用包。
第二种上市模式是通过反向并购交易与上市公司合并。反向并购是指上市公司即使是严格意义上的被并购企业,被并购公司实际上是存续公司,其管理层取得控制权,以前的财务报表成为反向并购完成后新企业的财务报表。?反向并购中,被并购企业会与公开上市的壳公司签订换股协议或并购协议,壳公司只有名义上的资产或业务。这些空壳公司可能是为了与其他公司合并而成立的,也可能是经营业务失败的公司。美国的国家证券交易所,包括纽约证券交易所和纳斯达克证券交易所,将取消非经营性企业的上市资格。因此,公开上市的壳公司通常存在于场外交易系统(OTCBB)或铜版纸市场(Ping Sheets)。市场上有一些人专门做空壳公司的鉴定和销售。收购壳公司的价格通常由现金和现有股东持有的一定数量的股份组成。价格看壳公司是在OTCBB上市还是铜版纸市场上市;壳公司是否有必要花一些钱来满足SEC上市申请的要求;反向并购后,壳公司是否存在可能影响境内企业的或有负债。?一旦确定壳公司,公司将与中企签订协议,使反向并购交易生效。该协议使运营公司的股东能够将其全部或大部分股份转让给空壳公司。作为交换,空壳公司向这些股东发行股票。最后,中国运营企业的股东拥有空壳公司的大部分股份,运营企业成为空壳公司的子公司。