a股暴涨的原因找到了！15基金公司紧急取消优惠。
行业层面，房地产、消费服务、非银金融等板块涨幅居前，占比分别为7.55%、5.65%、4.85%。电力及公共事业、国防军工、电力设备、新能源板块涨跌较晚，分别为-0.40%、0.02%、0.35%。
值得注意的是，受近期政策利好频出和“第三支箭”正式落地的影响，房地产板块延续了强劲涨势。截至收盘，申万一级行业地产指数上涨7.96%，涨幅榜排名1，近五日指数涨幅高达14.41%。
那么，这种激增在未来还能持续吗？市场是否已经到了转折点？年关将至，投资者该怎么办？中国基金报记者采访了华夏、博时、嘉实、中欧、华安、国泰、应永、西立德、华福、万家、兴业、德邦、鹏扬、诺德、信诚等15家基金公司。
不少基金公司认为，市场的大幅上涨主要是多方面因素推动的，权益市场的中长期配置价值正在逐步显现。未来可以关注房地产、金融、消费为代表的市场式估值的修复。
多重因素助推今日涨势
对于今日大涨，中欧国际工商学院表示，证监会28日晚间公布调整优化涉房企业股权融资五项措施，即日起实施。此举旨在改善优质房企资产负债表，加大权益补充，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展。7年后，房企再融资恢复，信号显著。央行上周五宣布的措施表明，它非常重视经济发展。在市场对政策利好的预期中，以消费、金融为代表的一些概念板块近期也表现相对强势，这也反映了投资者对未来经济好转的预期。
博时基金表示，今日a股集体上行可能是由于以下原因:一是昨晚证监会宣布调整优化涉房企业股权融资五项措施，支持房地产市场平稳健康发展，提振市场情绪；其次，今年以来a股震荡下行，目前整体估值处于相对低位，性价比相对较高，有一定吸引力。
华安基金表示，市场大幅上涨主要受两方面因素推动，权益市场中长期配置价值逐渐显现。一是支持房地产市场平稳健康发展，相关行业和经济预期趋稳。昨晚，证监会决定调整优化股权融资五项措施。房地产行业平稳健康发展，有利于房地产产业链相关行业现金流稳定，经济企稳有望反弹。第二，建设有中国特色的现代资本市场，探索建立有中国特色的估值体系。目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比接近一半，但部分国有企业估值处于历史较低水平。近日，易会满总裁在2022金融街论坛年会上提出，“探索建立中国特色估值体系”，有助于推动市场理顺不同类型上市公司的估值逻辑，促进市场资源配置功能更好发挥作用。
华夏基金表示，今年压制市场的风险近期一直在经历积极的拐点和变化:一是明年房地产市场底部大概率企稳，金融十六条的出台表明政策进一步支持房地产市场风险化解，重点从“保物业”转向“保主体”。考虑到此轮房地产下行的时间和范围都比之前多，政策边际放松显然有助于稳定房地产市场底部；其次，疫情防控进一步优化完善，预计经过充分酝酿和不断探索，对生活生产影响较小。
应永基金表示，时隔6年后重新开启房地产企业股权融资意义重大，标志着房地产企业融资环境进一步改善，有望通过股权融资改善资产负债表，缓解流动性压力，这也为行业内整合提供了可能。此外，据央视报道，近年来，各地坚持第九版防控方案和20条措施，坚定不移，立足早、快，科学准确开展疫情处置工作，推动优化措施落实。在上述因素的推动下，今日AH股风险偏好大幅回升，股指集体上涨，地产连锁、大金融、消费服务、食品饮料等多个板块均大幅上涨。
万家基金表示，行业方面，房地产板块大涨近8%。消息面，昨晚，证监会时隔6年重启房企并购重组及配套融资，重启房企再融资。作为“第三支箭”，本次股权融资在“第二支箭”债务融资之后不到三周就出台，显示了当前房地产放松政策的充分决心和强大执行力。在政策利好的推动下，以地产、非银金融、银行为代表的泛地产链条板块今日大涨。
国泰基金表示，在短短20天内，政策端的“三箭齐发”具有强烈的信号意义，极大提振了各方信心。政策从多角度、多途径为房企提供资金支持。一方面支持现有贷款和债券的合理展期，有效规避房企债务风险的扩散。一方面，房地产企业新增募集资金用于“保交房、保民生”，央企在建国家住房建设项目风险敞口有望下降，有望带动资产负债表持续改善。另一方面，建筑业务正面临良性循环。再贷款可用于保障性住房、棚户区改造、旧城改造、拆迁安置房建设、补充流动资金和偿还债务，有利于建设类国家央企更好地服务我国实体经济发展，更好地服务和稳定宏观经济市场。
预计后续修复工作将继续进行。
a股长期向好的趋势不变。
对于后市，中欧基金表示，随着政策的密集刺激，经济下行风险正在逐步缓解，近期房地产支持措施有望降低房企、建筑企业、相关上下游企业、贷款购房者的违约风险，因为房地产链条在国民经济中仍占有较大比重，企业复苏具有较强的带动作用；预计短期内市场将保持震荡。考虑到市场调整末期普遍较高的波动性，可以密切关注经济拐点以及拐点验证后的市场弹性。
博时基金表示，近期房地产利好政策不断释放，“三支箭”陆续落地，后续表现有待观察。在国内零星爆发的情况下，居民消费意愿整体不高，消费的修复仍然受到抑制；美国6月通胀超预期下降5438+10月，美联储加息步伐有望放缓，海外流动性收紧对a股的压制可能有所缓解。a股后续的走势会更多受到国内因素的影响。在整体经济复苏乏力、货币政策和流动性友好的情况下，a股长期向好的趋势不变，但一路走来难免有波折。在以高质量发展为重要目标的背景下，受益于经济转型升级的板块仍具有较好的投资价值，如高端制造、新能源、科技等，可适当关注。
华夏基金表示，尽管略有反弹，但市场整体仍处于低估值。在过去的65，438+00年中，只有65，438+00%的时间低于当前市场估值。在内外条件转暖的情况下，中长期修复空间依然明显。特别是未来可能会有更根本性的改善:疫情防控措施的优化、房地产销售数据的改善、经济数据的回升以及海外风险的边际缓解。基于明年经济增长触底和高质量发展等因素，我们对明年的市场相对乐观，认为有增长和价值的机会，大部分行业更多的是增长的顺序和量级的区别。继续建议积极布局，静待变化。
应永基金表示，近期包括海外流动性和房地产融资在内的股市内外定价逻辑出现积极信号，疫情防控措施进一步优化，AH市场情绪明显回暖。考虑到上述因素的可持续性，预计修复市场仍将持续。客观来说，目前房地产的终端销售状况，以及股权融资的整体热情，与房地产股权15-16的前期峰值仍有较大差距。但相信融资环境的改善会逐渐产生效果，考虑到股权融资重启的信号意义重大，市场预期可能会先行。从更大范围来看，房地产融资环境的修复有助于提振市场对国内整体基本面的预期，有望利好整体权益类资产。叠加a股和港股当前估值处于历史低位，后续修复行情有望持续。除了直接受益的房地产板块，医药、消费、电子等多个领域的优质资产可能出现投资机会。
兴业基金表示，在持续的政策变化下，我们判断a股市场的底部已经逐步巩固，建议投资者可以更加积极地看待未来的市场表现。当前的政策以及美国美联储加息等重要的前期抑制因素都出现了拐点。后续稳定经济的措施逐步出台后，国内经济势头有望进一步恢复，市场可能迎来结构性上行。
华福基金表示，中期仍看好前景。今年可以说是宏观经济大动荡的一年。明年，今年的核心影响因素:房地产拖累、疫情、俄乌冲突、全球紧缩，明年都会有明显的边际改善。虽然国内的房地产和防疫问题有其自身的复杂性和处理难度，在传导上可能存在时滞和反复，但政策的边际变化明确了未来的方向，上周末的RRR降息在全国人大宣布后如期而至。缓解了近期在资金边际收紧和债市大跌导致的赎回负反馈下，央行收紧流动性的忧虑。信号是明确的。考虑到市场的位置，我们认为权益类资产具有很强的配置性价比。短期来看，地产链条和疫情后复苏仍可能是市场的核心关注点。中长期来看，市场有望在经济触底后回归增长主线，重点关注安全发展、产业升级和国企改革。
万家基金表示，自165438+10月中旬以来，国内疫情反复叠加，外需减弱一定程度上打压了市场情绪，反弹一波三折。但短期来看，随着防疫的不断优化和地产融资的放松，泛地产链条和疫情后复苏两条主线的情绪修复有望持续，带动市场整体修复。中期来看，在稳增长的大背景下，国内需求有望逐步回暖，海外负面因素影响有望减缓，全球通胀水平有望回落，国内经济基本面有望进一步修复，a股也有望在估值和盈利的共振修复下重拾升势。
国泰基金表示，当前财政货币政策积极发力，政策拼图逐渐完备，支持力度有望持续。上周“中国特色估值体系”引发市场思考，叠加房地产风险处置、稳增长、加码共振，刺激市场产生快速行业轮动。从中期来看，市场底部临近，未来市场中枢的提升将更加确定。但对于投资而言，过快的短期预期修正可能导致市场波动加剧。投资者可继续关注政策有望修复的房地产产业链中的建材、金融板块，但也要警惕政策超预期和疫情带来的市场调整风险。
专注于房地产、金融、消费为代表的大规模估值修复。
对于看好的板块，华安基金认为权益市场中长期配置价值逐渐显现，可重点关注稳增长、后疫情、大安全等方向。总体来看，尽管面临各种内外挑战，但中国中长期经济发展潜力和空间仍然较大，房地产支持政策和防疫优化有望进一步推动预期企稳回升，全球流动性环境有望改善。当前权益风险溢价水平距离历史平均水平约一个标准差，市场中长期配置价值逐渐显现。
具体来看，稳增长、消费、出行等行业持续亏损，行业基本面处于历史低位，行业格局正在逐步改善。此外，医药、医疗、计算机软件有望受益于我国自主可控水平的提升，而电网投资、风光储等赛道则需要精选阿尔法公司，关注盈利确定性。希望投资者能坚持长期投资、价值投资的理念，有信心，有耐心。
中欧表示，很难判断政策调整的时机。在这个过程中，除了高分红、低估值等传统避险品种外，还可以关注电力等业绩有望持续改善的行业。此外，在短期反弹过程中，流动性补充最快的行业短期交易弹性和防御性股价较高，尤其是电力设备、医药、电子、食品饮料等机构配置较高的行业。中长期来看，在明年经济企稳的预期下，对经济表现较为敏感的可选消费领域也有望出现业绩增长边际改善。
嘉实金融精选基金经理李欣表示，地产板块的机会可以分为三个阶段:目前民企地产由死转活，之前被杀至0.2~0.5倍PB的民企地产估值有望提升至0.8~1倍PB。由于今年是估值表现的双重打击，一旦销售恢复，该板块将有双击的机会。我们乐观的认为现阶段还有40-50%的空间。因为这两年大量民企违约，未来很可能会从销售名单上消失，所以他们的市场份额会被剩下的国有央企和这一波幸存的民企占据。这类企业有机会提高他们的市场份额，他们的业绩估值也可以双升。
华夏基金表示，板块方面，建议反转布局高景气和困局。从现在来看，稳增长和复苏的预期有望带来一波以地产、金融、消费为代表的大规模估值修复，地产龙头和地产连锁的消费更加灵活；但未来一年，更多的时候，市场会更加关注以能源、自主安全为代表的高增长行业。
诺贝尔基金朱明睿表示，目前医药板块下跌空间有限，各方面利空因素的扰动基本反馈在估值上。作为坡长雪厚的行业，从中长期来看，目前可能是配置医药板块比较合适的时机。机会方面，我个人认为有以下几个机会:一是医保相关政策的边际放松；二是头部公司实现出海，快速增加体量；三是疫情得到进一步控制。
西部利得基金表示，展望后市，稳定宏观经济市场的政策将逐步兑现，市场对经济增长的预期将加强。政策包括两个方向:一是继续出台政策支持房地产融资功能逐步恢复，二是继续实施疫情防控联防联控措施。相关政策优化有助于稳定宏观经济市场，强化市场对经济增长的预期。
经济增长预期逐步恢复，前期估值调整更加充分。目前市场的风险收益比整体较高。建议关注稳增长投资主线下的金融地产和地产连锁、基建以及一些低库存的周期性板块；成长板块中，精选新能源、大科技、大消费领域的绩优标的。
中信保诚基金表示，展望未来，可从中长期趋势中寻找投资机会:1)结构上，是协调发展与安全，实现中国式现代产业结构优化升级，在电力设备、国防、电子、计算机及相关专用设备材料方向寻找机会，结合金融支持方向；2)整体来看，是全球流动性改善和经济复苏预期的共振，重点关注机械设备、电力设备、有色金属、电子等方向，结合当前定价和隐含上涨空间寻找机会。
德邦基金认为，未来一段时间，海外资金收紧预期缓解，国内流动性继续宽松，房地产供给端已经迎来强有力的政策支持。前期市场担心的房地产极端风险迅速收敛，房地产上下游链条资金风险有所缓解。看好受益于地产链条修复的板块，尤其是已完工端景气度反弹，前期估值大幅折价的板块，如建材、家电、轻工等行业。其次，房地产是银行、保险等资产前期估值折扣较多的板块。中期也看好医药和消费板块。未来随着疫情扰动因素的逐步缓解，消费有望进一步放松。同时，国内医药板块利好政策频出，基金配置比例处于低位，也有很好的战略机会。
鹏扬基金表示，中国房地产长效机制一方面支持因城施策的刚性和改善性住房需求，另一方面保持房地产融资合理适度。长期来看，房地产企稳后，制造业转型升级仍是金融资源配置的优先方向，这也意味着明年股市的机会是多元化的。在目前的政策环境下，房地产行业的增量需求将更偏向于中下游的施工竣工环节，即建材、装修、家电等领域，而上游的拿地和新开工的推动作用预计有限。