财务分析中常用的财务比率

1.流动比率

(1)流量比的计算

流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。即:

流动比率=流动资产/流动负债

该指标反映企业流动资产偿还短期内到期债务的能力。

(2)流动比率的评价标准

一般来说，流动比率越高，资产的流动性越强，短期偿债能力越强；流动比率越低，资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。但流动比率高可能是库存积压和大量应收账款的结果；也可能反映企业现金过多，说明企业的资金利用不充分，可能降低企业的盈利能力。此外，不同行业的企业对资产的流动性要求不同；企业管理和财务管理也会影响流动比率。

2.速动比率

(1)速动比率的计算

速动比率又称酸性实验比率，是指速动资产与流动负债的比率，即:

速动比率=速动资产/流动负债

该指标反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。

速动资产是企业能够在短期内变现的资产，等于流动资产减去存货的金额，包括货币资金、短期投资和应收账款。

(2)速动比率的评价标准

一般来说，速动比率越高，资产的流动性越强，短期偿债能力越强；速动比率越低，资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。每个企业的速动比率应根据行业特点等因素进行评价，还应注意对应收账款流动性的分析。

3.银行现金准备率

(1)现金比率的计算

现金比率是企业现金与流动负债的比率，即:

现金比率=现金/流动负债

该指标反映了企业立即偿还到期债务的能力。注意，这里的现金包括现金和现金等价物。

(2)现金比率的评价标准

一般来说，现金比率越高，资产的流动性越强，短期偿债能力越强，但可能降低企业的盈利能力；现金比率越低，资产的流动性越差，短期偿债能力越弱。

4.资产负债比率

(1)资产负债率的计算

资产负债率，又称负债比率和债务营运比率，是指总负债与总资产的比率，即:

资产负债率=总负债/总资产× 100%

该指标用于衡量企业利用债权人提供的资金开展经营活动的能力，反映债权人的支付情况？踩上去？谭曲？

(2)资产负债率的评价

负债率越高，企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力越强，而债权人贷款的安全性越低，企业偿还债务的能力越弱；反其道而行之。

如果企业资产负债率大于100%，说明企业资不抵债，债权人本金可能无法收回。

5.有形资产负债率

有形资产负债率是企业负债总额与有形资产总额的比率，即:

有形资产负债率=负债总额/(总资产-无形资产净额)× 100%

该指标是资产负债率的扩展，可以更客观地评价企业的偿债能力。

注:如果待摊费用和递延资产(或长期待摊费用)在总资产中的金额较大，在计算本指标时也应将其从总资产中扣除。

6.产权比率

(1)产权比例的计算

产权比率也叫负债与所有者权益比率，是负债总额与所有者权益总额的比率，即:

产权比率=负债总额/所有者权益总额× 100%

该指标表明了债权人和投资者提供的资金来源的相对关系，反映了企业的基本财务结构是否稳定。

(2)产权比例评估

产权比例越高，企业偿还长期债务的能力越弱；产权比例越低，企业偿还长期债务的能力越强。

7.赚取利息的倍数

(1)赚取利息倍数的计算

赚取利息倍数是企业息税前收益与利息费用的比率，即:

已获利息倍数=息税前收益/利息支出。

注意，公式中的利息费用是支付给债权人的利息总额，包括财务费用中的利息和固定资产中包含的利息。赚取利息的倍数反映了企业用营业收入支付债务利息的能力。

(2)利息收入倍数的评估

一般来说，赚取利息的倍数至少应该等于1。这个指数越大，支付债务利息的能力越强；指数越小，支付债务利息的能力越弱。

(2)反映营运能力的比率

1.应收账款周转率

应收账款周转率是反映应收账款周转率的比率，可以用应收账款周转次数和平均收款期两种方式表示。

(1)应收账款周转次数的计算与评估

应收账款周转次数用来反映应收账款在一年内的平均变现次数。计算公式为:

应收账款周转次数=销售收入净额÷应收账款平均余额

其中，销售收入净额=销售收入-销售退货、折让和折扣。

应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2

注:应收账款平均余额指未扣除坏账准备的应收账款金额。

应收账款的周转次数是一个积极的指标。周转次数越多，应收账款的流动性越强，应收账款的管理水平越高。周转次数越少，应收账款的流动性越弱，应收账款的管理水平越低。

(2)平均回收期的计算和评价。

平均收款期用来反映应收账款在一年内平均实现所需的天数。计算公式为:平均收款期=应收账款的360倍=应收账款平均余额× 360销售净收入。

平均收集期是一个反指标。周转天数越少，周转次数越多，说明应收账款的流动性越强，应收账款的管理水平越高；周转天数越多，周转次数越少，说明应收账款的流动性越弱，应收账款的管理水平越低。

2.存货周转率

存货周转率是反映存货周转速度的比率，也有两种表达方式:存货周转次数和存货周转天数。

(1)库存周转次数的计算和评估

库存周转次数反映的是一年内的平均库存周转次数，计算公式为:

库存周转次数=销货成本÷平均库存

其中，平均库存=(期初库存+期末库存)÷2

库存周转次数越多，库存周转越快，企业实现的利润越高，企业的库存管理水平越高；库存周转次数越少，企业在库存中占用的资金越多，库存管理水平越低。(2)库存周转天数的计算和评估

库存周转天数反映一年内平均库存周转所需的天数，计算公式为:

库存周转天数= 360 ÷库存周转次数=平均库存×360÷销货成本

库存周转天数越少，周转次数越多，意味着快速的库存周转会增加企业实现的利润，企业的库存管理水平越高；库存周转天数越多，周转次数越少，说明企业在库存中占用的资金越多，库存管理水平越低。

(3)反映盈利能力的比率

1.销售净利润率

销售净利率是企业净利润与销售收入净额的比率，即:

销售净利率=净利润/销售收入净额× 100%

该指标是反映企业盈利能力的重要指标。该指标越高，企业从销售收入中获取净利润的能力越强。该指标越低，企业从销售收入中获取净利润的能力越弱。

影响销售净利率的主要因素有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用和税金。

2.资产净利润率

资产净利率是企业净利润与平均总资产的比率，即:

资产净利率=净利润/平均总资产× 100%

平均总资产=(期初总资产+期末总资产)÷2

资产净利率越高，使用全部资产的企业盈利能力越强；资产净利率越低，使用全部资产的企业盈利能力越弱。资产净利率与净利润成正比，与平均总资产成反比。

3.实收资本利润率

实收资本利润率是企业净利润与实收资本的比率，即:

实收资本利润率=净利润/实收资本× 100%

实收资本利润率越高，企业实际投入资本的盈利能力越强；实收资本利润率越低，企业实际投入资本的盈利能力越弱。

影响实收资本利润率的因素不仅包括影响净利润的因素，还包括企业负债规模。一般来说，债务的增加会导致实收资本利润率的增加。

4.净资产利润率

净资产收益率又称所有者权益利润率、净资产收益率、净资产收益率，是净利润与所有者权益平均余额的比值，即:

净资产收益率=净利润÷所有者权益平均余额×100%

该指标反映了所有者总投资的盈利能力，也是一个综合财务比率。净资产利润率越高，企业所有者权益的盈利能力越强；净资产利润率越低，企业所有者权益的盈利能力越弱。

除了利润水平和所有者权益，企业的负债也影响其水平。一般来说，负债的增加会导致净资产利润率的增加。

5.基本利率

基本利润率又称资产息税前利润率，是企业息税前盈利与总资产平均余额的比值，即基本利润率=息税前盈利/总资产平均余额。

该指标反映了企业的整体盈利能力。

6每股收益

每股收益又称每股收益，是企业净利润总额与普通股股数的比率，即:

每股收益=净利润总额÷普通股股数

该指标是反映股份制公司盈利能力最常用的指标。每股收益越多，每股盈利能力越强，投资者回报越多；每股收益越少，每股盈利能力越弱。

影响每股收益的因素有两个:一是企业的利润水平；二是企业的股份数量。

7.每股股息

每股股利是普通股股利总额与股份制企业普通股股数的比值，即每股股利=发行净利润/普通股股数。

该指标是影响企业股价的重要指标。每股分红越多，对投资者的回报越多，企业股价越高；每股分红越少，对投资者的回报就越少，企业股价就越低。

影响每股股利的因素有两个:一是企业的每股收益；二是企业的股利分配政策。

8.价格收益比

市盈率是普通股每股价格与每股收益的比值，即市盈率=每股价格/每股收益。

市盈率越高，说明投资者对公司的未来充满信心，企业市值越高；市盈率越低，企业市值越低。但由于股市受到异常因素的干扰，股价会出现异常，所以在使用这个指标时要注意。