与国际资本对赌成为中国财富绞肉机
通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资者的利益，但由于种种原因，对赌协议并没有成为我国资本市场的一项制度设置，也没有被经常采用。然而，在国际企业对国内企业的投资中，对赌协议被广泛采用。在创业型企业和成熟型企业的投资中，都有对赌协议成功应用的案例，最后企业都取得了不错的成绩。
中国企业频频陷入“赌博危机”
此前已有报道称，碧桂园和美林在赌博中输掉了4.4亿港元。过去几年，蒙牛和雨润食品实现了与国际金融资本的共赢。然而，随着金融海啸导致全球经济陷入困境，不仅中信泰富和深南电，太子奶、中国高速、ChinaHR.com等著名公司最近也陷入了“赌博危机”。
中国高速传动与达摩
与外资投行对赌的不在少数。曾经备受基金经理青睐的香港上市公司中国高速，如今却因股价大跌而陷入危机。据悉，中国高速与摩根士丹利股权置换操作的名义本金为11.1亿港元，到期日为2011 May 14。届时，如果中国高速的股价高于13.78港元，那么摩根士丹利目前的股价将跌至5.65港元的新低。昨日，该公司股价已跌至4.70港元。
根据计算，中国高速股价每从65，438+03.78港元下跌65，438+0港元，将向摩根士丹利支付86，5438+0.4万港元。目前已经进入了一个恶性循环:股价越跌，亏损越大，亏损越大，股价越跌。
ChinaHR.com和怪物
65438+10月8日中午，全球在线人力资源巨头Monster Worldwide(Monster母公司)宣布完成对中华英才网的收购。根据交易条款，Monster购买了中华英才网剩余的55%股权。以6543.8美元+740亿美元现金的价格收购。
2005年初，ChinaHR.com与Monster达成协议，Monster将帮助ChinaHR.com完成IPO三年之内。如果ChinaHR.com未能在三年内上市，Monster将完全收购它。
牛奶王子和英国工会，摩根士丹利，高盛
65438年10月30日，太子奶集团内部管理层向媒体透露，由高盛等机构组成的资产清算组已入驻太子奶集团，基本接管了太子奶集团的工作。
据一位知情人士称，李途纯可能因为一项赌博协议而失去了控股权。太子奶集团发言人潘一表示，李途纯“在商业谈判中遇到了特别不平等的协议”。据悉，李途纯在2007年签署投资协议时，不仅签署了责任协议，还签署了一份风险巨大的对赌协议。在双方最终达成的7300万美元融资协议条款中，隐藏了以下内容:在获得7300万美元注资后的前三年，如果太子奶集团业绩增长超过50%，可以调整(减少)对方股权；如果未能实现30%的业绩增长，李途纯将失去控股权。
深南电力公司不能保证自己不是“第二个曹”。
对于高盛旗下的捷润，国内投资者似乎并不熟悉。其实是中企的老熟人了。4年前，正是杰润公司导演了轰动一时的“曹事件”。当时，曹在捷润公司的精心指导下，大量卖出原油看涨期权，随后其继续补仓，最终亏损5.5亿美元。为此，曹还于2005年将捷润公司告上法庭，称该公司故意误导，给曹造成巨大损失。但最终在2006年，曹撤诉，默默吞下了败诉的苦果。
四年后，高盛用同样的手段瞄准深南电力，但四年前看涨，现在看跌。赢家永远是高盛，但买单的是国内企业和普通百姓。
日前，深南电A称，今年3月，公司相关人员在未经授权的情况下，与高盛集团全资子公司杰润(新加坡)公司签订了两份石油期权协议。
在捷润公司与深南电力公司签订的明年6月5438+10月1至明年6月5438+00、6月31生效的对赌协议中，深南电力的盈利条件是浮动价格高于62美元/桶，但当浮动价格高于63.5美元/桶时，即使油价再次上涨，深南电力公司也将盈利。与深南电力不同的是，捷润公司押注油价下跌。如果未来浮动价格跌破62美元/桶，杰润公司每下跌65438美元+0美元将额外获得40万美元。如果国际油价低于50美元/桶，将给深南电力公司带来每月580万美元的损失。
近期随着油价的大幅下跌，深南电力公司的投资风险突然显现。一些分析师甚至预测，国际原油价格将跌至50美元/桶。如果是这样，深南电力将损失惨重。
鉴于深南电面临的巨额亏损，业内人士认为，这只是一场幼稚的赌博，两年内什么都有可能发生。高盛子公司当时应该有漂亮的报告，深南电力也考虑到一旦油价真的跌破62美元，发电成本也会降低，协议会有对冲作用。但这一切都难掩深南电无限开闸的风险，可能给公司和投资者带来致命打击。