企业资产重组需要注意哪些风险？

企业资产重组的风险主要包括政策风险、融资风险、经营风险和并购重组风险。\x0d\ 1。企业资产重组的政策风险及防范\x0d\政策风险防范主要取决于市场参与者对国家宏观政策的理解和把握，以及投资者对市场走势的正确判断。由于政策性风险防范的主要对象是政府管理，因此有其特殊性。\x0d\ II。企业资产重组的融资风险及防范\x0d\科学预测和合理规避融资风险，可以为企业实现经济效益最大化。但只有确定最优资本结构，才能有效降低融资风险。企业的融资过程充满风险，确定最优资本结构，选择最佳融资方案，合理防范风险是一项重要任务。如何确定最优资本结构主要要考虑以下几个方面:\x0d\ (1)选择最有利的融资方式。\x0d\企业融资方式包括内部融资方式和外部融资方式，其资金成本往往不同。在选择融资方式时，首先要考虑内部积累，然后再考虑外部融资。以资本成本为基础，通过各种定量分析方法，建立接近最优资本结构的良好结构。\x0d\ (2)完善运行机制，努力实现借入资金置换为自有资金。\x0d\企业要适应市场经济的变化，完善自身的经营机制，变独资经营为股份制经营或集团化经营。通过重组将借入资金变为自有资金，既可以扩大企业规模，又可以降低融资风险。\x0d\ (3)充分考虑投资收益不低于银行存款利率。\x0d\企业在确定最优资本结构和融资时，应充分考虑投资回报率不低于银行存款利率。能够得到投资人长期稳定的支持，是融资成败的关键因素。\x0d\ III。企业资产重组的经营风险及防范\x0d\对于决策风险的防范，企业应在资产重组前摸清自己的财力，避免高估自己的资金实力；要充分认识企业在同行业竞争中的地位，关注影响行业发展的重要因素。此外，评估资产时应选择合适的评估方法，尽量减少偏差，降低风险。\x0d\对于运营过程中的风险防范，首先要加强公关团队成员的培训，增强其信息意识，调动公关团队的积极性和主动性；其次，在谈判过程中，要注意谈判技巧，讲究方法，争取主动；对于签约中的风险，应充分利用“陈述与保证”条款加以防范，应要求被重组方作出承诺，并对因虚假陈述造成的一切后果承担法律责任；合同中还应增加条款，保证被重组方在接管资产前必须对资产进行管理和维护，不得损害被重组方的责任；或有负债应充分预测，双方责任范围应协商确定。\x0d\ IV。企业资产并购重组的风险与防范\x0d\企业资产并购重组是指一个企业为实现资源的合理配置而与另一个企业进行合并的活动。无论是合并还是新设合并，合并各方的债权债务均由合并后存续的公司或者新设的公司承担。在并购重组过程中，企业有时会受到目标公司的抵制，即目标公司进行反收购，给并购重组带来风险。并购重组的风险主要分为杠杆收购风险、委托经营和代理风险以及目标公司的反收购风险。\x0d\ (1)杠杆收购风险\x0d\杠杆收购是指收购方以目标企业的资产和未来现金收入为抵押，向金融机构借款或发行债券进行融资，收购目标企业并对其进行重组的收购行为。杠杆收购有效地促进了企业间的资产重组，但也伴随着一定的风险。发行以杠杆收购为主的垃圾债券，鼓励了证券市场的过度投机，加剧了证券市场的震荡和杠杆收购的差价和暴利，扰乱了目标企业的正常生产秩序，造成了社会经济的不稳定。\x0d\ (2)托管经营与代理风险\x0d\托管经营是指企业所有者将企业法人的财产委托给具有较强经营管理能力并能承担相应经营风险的法人或自然人进行有偿经营，以明确企业所有者、经营者和生产者之间的责权利关系，确保企业资产保值增值的一种经营方式。代理风险是指由于委托人与代理人在目标、动机、利益、权利和责任等方面的差异，委托人将资产控制权和使用权转让给代理人后可能遭受利益损失的风险。这种风险主要表现为:一是代理人可能缺乏代理资格，即没有足够的自有资产作为委托资产的抵押物或者代理人不具备较强的业务能力，从而导致代理风险；二是委托人和代理人目标不一致导致的代理风险；三是委托人缺乏监督代理人行为的动机而导致的代理风险；四是代理人操作不规范带来的风险。\x0d\ (3)目标公司的反收购风险\x0d\目标公司在投资银行的协助下，对潜在的和实际的收购行为进行主动或被动的防御行动，称为目标公司的反收购或反兼并。如果企业在资产重组过程中遭到目标公司的反收购，会增加资产重组的难度和风险，这种风险称为反收购风险。这种风险主要表现在以下几个方面:第一，起诉收购方会在法律上挫败收购方的合并意图，同时增加收购方的收购成本，使收购方遭受重大损失；二是采取各种措施抬高股价，增加收购方的收购成本，增加收购难度；三是通过保护企业管理层甚至普通员工的利益来增加收购成本。为防范杠杆收购的风险，应设立专门机构负责杠杆收购的管理和规范。要严格控制垃圾债券的流通，限制金融类收购，鼓励商业类收购。为防范托管运营中的代理风险，首先要建立委托人的激励机制和约束机制；二是要建立* * *风险管理机制；第三，要建立对代理商经营行为的约束机制；第四，要建立代理市场选择机制；五是完善法律体系。\x0d\对于目标公司反收购风险的防范，收购人应尽力取得目标公司的信任和配合，特别是要打消目标公司将其善意收购行业视为恶意收购的顾虑，收购人应积极与目标公司协商，尊重目标公司的利益，争取目标公司的理解和支持。