员工持股计划模式
在我国企业股份制改革和建立现代公司制度的过程中，员工持股还可以有效弥补投资主体缺位导致的监管不力和内部人控制严重等问题。在我国，没有明确的法律法规来指导和规范员工持股的管理和运作，大多数实施员工持股计划的企业都处于探索阶段，尤其是在我国企业改制和经济转轨的背景下。由于不同的股权结构和特定的发展历史，我国企业很难有统一的员工持股模式和规划。但是，目前我国已经实施的几种典型的员工持股计划模式，仍然可以给我们以启示和借鉴。
管理层融资收购:四向模型
四通集团作为目前最大的民营高科技企业之一，也是中国最早的民营高科技企业之一，一直受到产权问题的困扰。1984年5月6日，中科院7名科技人员向北京市海淀区四季青乡借款1万元，在四季青乡的主持下成立了四通新技术开发有限公司。但四通企业家一直坚持自负盈亏、自由组合、自主经营、自负盈亏的原则。对内对外，他们都煞费苦心地强调自己是私企，没有上级主管，这是他们区别于官办集体企业的地方。四通对下属单位四季青乡也很谨慎。它借了一万块钱，三个月后四季青乡要的时候还了。为了回报其在其他方面的支持，四通每年给其分配利润5万元。已经分了很多年了。也正因为如此，四季青乡后来才要求股权。但由于法律站不住脚，在四通摘掉帽子也只是举手之劳。随着公司经营的不断扩大，公司管理人员的变动，包括原来的企业家，四通集团的资产已经达到4亿元，58公司的产权越来越模糊。产权主体虚置，不仅导致公司海外融资困难。更重要的是，公司缺乏有效的监督机制，导致投资项目培育粗放、人才流失严重等一系列问题。为了解决这一问题，四通最终决定引入MBO，即管理者利用借款筹集的杠杆购买其所服务公司的部分股份，使管理层在所有者和经营者合一的省领导下重组公司。
具体来说，公司管理层和内部员工成立员工持股会，然后由原四通集团、员工持股会和外部股权投资人分别出资成立北京四通投资有限公司，其中原四通集团和员工持股会分别出资4900万元和500万元。通过北京四通投资有限公司购买香港四通及原四通集团的系统集成、信息家电、软件开发等资产，以明确的增量调动模糊的存量。
简而言之，四通改制模式就是在我国现行的政策和法律框架下，引入MBO模式，同时对四通进行产权、业务和机制的重组，通过产权清晰的新四通收购原四通的资产，调动模式的存量，既解决了产权混乱的问题，又结合员工持股，调动了员工的积极性，增强了企业的凝聚力。为众多受困于产权的民营企业探索出一条通过员工持股解决产权问题的道路。通过设立员工持股会，推行员工持股，建立新的产权主体，明晰企业产权，通过业务重组为公司未来发展搭建新的组织平台。四路模式的顺利实施需要一个完善的企业家市场，通过这个市场可以定位心智，从而决定把期货股份给谁。给多少股份？还需要金融法律法规的支持。创业者很难一下子拿出这么多钱来认购规定的股份。没有金融机构的支持，企业不可能实施MBO。同时，应借鉴国外经验，对实行员工持股的企业给予一定的税收优惠。
大股东非流通股的受让:东方大众模式
浦东大众汽车员工持股会以上海大众汽车企业管理有限公司(以下简称管理公司)的名义成立。管理公司通过与上海大众出租汽车有限公司(以下简称总公司)的协议转让浦东大众的股份，管理公司取得浦东大众20.08%的控股权。公司职工持股会由持有公司股份的职工通过持股会统一管理组成。股权会议成员是股权会议的股东，但成员个人不直接享有公司股份。持股会以工会法人的名义独立承担民事责任，代表持股会全体成员行使股东权利。股东大会成员以其出资额为限对股东大会承担责任。控股公司以其对公司的投资总额为限对公司债务承担责任。控股公司初始投资2700万元，每元一股，初始总持股量2700万股。员工控股公司的资金来源是员工的投资和控股公司的投资收益。对控股公司的初始持股及后续对公司持股比例的增加，通过以下渠道获得股份来源:公司其他股东转让的股份:公司增资扩股时认购公司发行的新股(配股):公司其他股东放弃的配股余额。股东大会是股东大会的最高权力机构，负责选举和更换董事会成员，审议批准董事会的报告，审议批准股东大会的增资方案。投资计划和收益分配计划等。董事会由股东大会选举产生，是股东大会的常设机构。对股东会负责，主持股东会的日常事务，如办理入会、退会手续，收取会员的认缴款，办理会员转让股份等。成员的股份转让通过股东大会办理。成员转让股份的价格统一按照上年末公布的每股净资产值确定。现金转让手续通过股东大会办理。股东大会的董事会和公司的董事、监事、总经理在任职期间不得转让其所持有的股份。员工持股会成立两年来，管理公司的资产规模和股东权益都取得了很大的增长。
管理公司的资产主要分布在三个方面，即浦东大众控股的长期投资、以出租车为主的固定资产投资和资本市场的短期投资。1997年5月持有浦东大众600万股，1997-1998年浦东大众实施送股配股。目前已经达到0306万股。出租车的数量也大大增加了。经过不到两年的努力，到1998年底，管理公司的股东权益已达654.38+008.53万元，赠送率达55%。在过去的两年中，虽然管理公司没有向股东分配现金红利，但是，投资者可以通过内部股权转让获得同样的现金红利。管理公司是具有员工持股内涵的公司，所以管理公司本质上是民营企业。目前管理公司控制着浦东大众0.08%以上的股份，从而形成了浦东大众是一家公司控制的上市公司的市场地位。由于管理公司的投资者全部来自大众集团的员工，但是，管理公司的经营收益大部分来自浦东大众，所以员工和企业更有兴趣，尤其是经营者持股更多，更有激励性。通过转让非流通股，只要尊重企业的发展历史，合法取得股权，合理确定股权转让价格，就不存在国有资产流失的问题。相反，内部员工持股可以有效增强企业凝聚力，使国有资产退出竞争性领域，有利于经营结构的调整。
股份制改革:深圳泰然模式
泰然公司，原名深圳市工业区开发公司，成立于6月1985，6月更名为深圳市泰然实业发展总公司1998。泰然公司是深圳直属的一级国企。1995年8月起，泰然公司成为股份制试点企业。在投资管理公司、体改办和国资委的指导下，开始了现代企业制度改革。由单一国有投资者重组为多元化投资者。改制时全职员工80人，按持股比例约600万元。在股权分配上，企业采取了效率优先、兼顾公平的原则。公司经营决策层和高级管理人员的持股比例可以是普通员工的三到四倍，员工所持股份根据其职位和职责确定。
为了达到留住人才、激发工作热情的目的，公司还规定企业中部门经理以上的管理人员必须全额认购配股。企业在效率优先的基础上，也尽量兼顾公平，具体措施包括适当考虑员工在企业的工龄，退休员工可享受平均配股的60%，保留分红五年。五年后，公司将按照当时的股价回购股份。工会将被委托为企业法人。工会中的股东代表将按照法定程序进入公司董事会，代表持股员工的利益，参与企业决策。同时，在分红时，工会会按照员工持股总量接受公司的利润分配，再按照员工持股量进行二次分配。职工持有的认购资金中，40%由职工本人出资，30%由企业通过工会借给职工。
泰然公司实行员工持股两年多以来，基本达到了当初改革设想的目的，即:留住人才；提高员工对企业的关注度；激发员工的积极性和主动性。淡定模式，在股份制改革过程中，实行员工持股制度，由工会充当员工持股会的职能，更加合理，简化了组织机构。同时，员工出资、企业公益金、企业贷款相结合，解决员工持股所需资金。
强制高管持股:绍兴百强典范
为将经营者利益与公司利益紧密结合，建立有效的激励约束机制，绍兴百强董事会要求公司高级管理人员存放一定数量的公司社会公众股。为此公司高级管理人员在1999的8月份陆续购买了社会公众股。根据相关规定，上述人员离职满六个月后才能抛出公司社会公众股。这种做法的目的是为了更有效地激励和约束高层管理者，但也存在一些问题。二级市场的收购价格普遍较高，高管持股成本较高。而且由于经理人持有的股份不能流动，高级经理人冻结了大量资金，对经理人不公平。
在中国，股票市场并不完善，股价受外部因素影响波动较大，股价有时并不能反映企业经营者的业绩。要解决这些问题，实施股票期权是一种比较有效的方法。所谓股票期权，就是赋予经营者在一定时间内以预定价格购买一定数量公司股份的权利。通过股票期权的合理设计，赋予经营者无偿购买股票的权利。只有行权时支付一定的资金购买股票，行权后根据股票走势随时决定是否持有股票，才是更有效、更合理的做法。