玉柔科技陷入财务危机，独董发文“求援”
玉柔科技陷入财务危机，独立董事发文“求援”。此前，它创造了世界上最薄的柔性屏幕。这家曾经估值百亿的独角兽企业，正在经历产品疲软、上市不成功、欠薪的窘境。玉柔科技陷入财务危机，独立董事发文“求援”。
4月13日上午，知名学者刘姝威在朋友圈写下“拯救玉柔”，呼吁各方向深证玉柔科技有限公司(以下简称“玉柔科技”)伸出援手。
刘姝威在文章中提到了玉柔技术急需解决的困难。由于柔性屏生产线在2018年投产，一些创新技术的R&D成果是最近一两年才完成的。因此，玉柔科技还没来得及打开市场，创造充足的经营性现金流，就出现了资金短缺，导致柔性屏生产线无法正常运转，无法完成法国空客等产品订单，无法进行持续的R&D工作。
对此，刘姝威建议，各级政府应积极帮助玉柔科技解决资金短缺问题，并帮助其引入战略投资者，以开拓柔性技术在中国的应用市场。
公开资料显示，玉柔科技成立于2012年5月和2014年8月。玉柔科技制造了厚度仅为0.01毫米、卷曲半径为1毫米的柔性屏幕
根据玉柔科技此前提交的招股书，玉柔科技董事长刘自鸿提名刘姝威为玉柔科技独立董事，任期三年。刘姝威是中央财经大学中国企业研究中心主任、研究员。此外，刘姝威还是万科A(000002)的独立董事。SZ)、格力电器(000651。SZ)和中国光学(002189。SZ)。
在科技界对屏幕的需求还是偏硬透光的年代，康宁的大猩猩系列玻璃屏幕在苹果的带动下成为行业主流。2014，11，康宁推出第四代康宁大猩猩玻璃屏幕。由玉柔科技制造的全球最薄柔性屏幕一经问世，便在整个科技界引起轰动。
随着行业对柔性屏幕的需求日益增长，玉柔科技也获得了大量风险投资。2017年8月至20119年6月，玉柔科技获得七轮融资，投资方包括中信资本、深创投、杭基石、保利等知名投资机构。
如今，号称“白万”世界的玉柔科技，似乎首先“站不直”了。这几天，玉柔科技被传“半年无薪”，爆出全体员工放假三个月的消息。4月6日，玉柔科技也辟谣称，公司目前并未对所有员工放假，很多员工仍在上班。
2020年，玉柔科技的估值达到60亿美元，但亏损并没有让玉柔科技获得一轮又一轮的融资。其招股书显示，2017年至2020年上半年，玉柔科技归属于母公司的净利润分别为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元和-9.66亿元。
某创投机构负责人分析说，“把一个屏幕作为概念包装成产品，未来市场有多大，应用落地就能实现多大的市场。这些都是玉柔当时没有考虑的，只是盲目融资，投入研发，建生产线。”
招股书显示，玉柔科技的R&D投资占近年营业收入的308.17%。此外，玉柔科技还建设了6代显示屏生产线，总造价11亿元，面积约1万平方米。其全部生产规模每年超过5000万块柔性显示屏。然而，从2018到2020年上半年，玉柔“全柔性显示屏”的产量只有7748、314036和48563。
“无法造血，当时的明星项目玉柔科技陷入了各种负面报道。这一次，刘姝威的文章也可以从侧面证明，玉柔科技已经到了生死存亡的紧要关头。”上述投资人补充道。
此外，记者注意到，市场还听说玉柔科技是“深证三骗”之一，称其是“打着高科技的幌子，高调骗人圈钱的项目”。据悉，2020年最后一天，玉柔科技向上交所提交了科技创新板IPO申请，并按规定获得受理和审核。然而，次年2月9日，玉柔科技和保荐机构中信证券向上交所提交了撤回上市申请文件的申请，保荐机构中信证券被深证局责令采取整改措施。
“拯救玉柔，保持中国在柔性技术领域的国际领先水平。”刘姝威的声音能否给玉柔科技带来生存的希望，印石财经也将持续关注。
玉柔科技陷入财务危机，独立董事发文求助。2在国内手机市场刮起“折叠屏”之风，入局者大踏步前进的时候，拥有独特柔性屏技术，号称“高产低成本”的玉柔科技正在经历“寒冬”。
此前，世界上最薄的柔性屏幕已经建成。这家曾经估值100亿的独角兽公司，正在经历产品疲软、上市不成功、欠薪的窘境。
2014年8月，玉柔科技制造出厚度仅为0.01mm，卷曲半径为1mm的柔性屏幕。一时间，柔性屏概念成为资本争夺的对象。8年时间，玉柔顺利完成A-F轮融资，仅披露的融资就近百亿元。
然而，在尝到资本的甜头后，缺乏“造血”能力的玉柔很难“软化”钢铁。继上月被曝拖欠工资半年后，4月6日，玉柔科技宣布放假三个月。
停工退租拖欠三个月假期也是一种“变相裁员”吗？
在放假通知发布的当天，玉柔员工的经历也颇具戏剧性。
深圳总部玉柔员工阿文告诉南都湾财经社记者，4月6日，她和同事首先收到口头通知放假，HR在部门群里以文字形式发出通知，随后部门领导、HR和全体员工开会通知放假，并表示不会有邮件形式的通知。
“后来，也许是因为发酵，有媒体报道公司有‘全员放假’，HR下午5点后重新发邮件，强调公司不是‘全员放假’，表示如果某个具体项目需要继续，领导要自行安排”，高加文说。
但是，面对员工，玉柔的一个‘重点’远不是纠结放假是不是‘全员’，而是什么时候能弥补拖欠工资的窟窿。
早在2021年9月，就有自称是玉柔员工的网友，声称公司拖欠工资。多名玉柔员工也在2月2021向南都湾财经社记者证实，玉柔并未如期付款。“现在公司欠我5.5个月的工资，”高加文叹了口气。
然而，在高加文和他的同事看来，玉柔能否填补欠薪的窟窿还是个未知数，但欠薪已经让公司“不稳定”了。“虽然大家都希望公司好，但是都要活下去。现在很多老员工陆续离职，大家会互相询问新的工作机会。”在员工看来，这三个月的长假似乎是一种“变相裁员”，或将促使更多人选择离职。
铺天盖地的玉柔“雪花”:技术、量产和商业化能力受到质疑。
Jou-woo的资金短缺不仅仅是拖欠工资。2022年2月底，因拖欠租金等原因，有消息称玉柔位于深圳南山的总部大楼，要从原来的18-19两层退至只有19一层。4月6日，南都湾财社记者实地探访深证玉柔总部，发现18层空无一人，只有19层在正常办公。
此外，玉柔在自己的生产线上投入了大量资金，但回报却微乎其微，这也让玉柔因为没有“血槽”而陷入了与生产线建设方争执不下的窘境。
引人注目的调查显示，2021，10年6月3日，因与上海宝冶集团有限公司施工合同纠纷，玉柔科技未履行金额9503万元，玉柔科技董事长兼CEO刘自鸿被深圳市中级人民法院限制高消费。
曾经估值60亿美元的独角兽公司为何走到了今天的黑暗时刻？在外界看来，玉柔科技的R&D成本令人咋舌，但其产能利用率之低备受质疑。
招股书显示，玉柔R&D投资占其近年营业收入的308.17%。投资11亿元，玉柔还建设了一条显示屏生产线，造价11亿元，面积约1万平方米。招股书显示，2018、2019、2020年上半年全柔性显示器设计产能分别为11.67、46.67、23.33千片，但实际产能分别为1.76、14.56、23.33千片。由此可见，玉柔的产能远未饱和，生产线可能存在大量闲置。
对于C端用户来说，“没有实质性的产品”也是玉柔留给外界的印象。自生产线投产以来，玉柔的全柔性屏还没有在主流手机厂商的手机上大规模商用；在其他应用场景下，其申报的合作客户，如中兴、空客、中国移动等。，在市场上几乎看不到它的产品。
在业内投资者看来，玉柔目前的处境可能是由于在战略方向上的误判。熟悉玉柔投资行业的刘自鸿对南都湾金融社记者分析。他是技术出身，低估了自建生产线的烧钱速度。就算他花了几百亿，自建生产线也能很快烧光。“团队没有准确判断生产线的燃烧速度，再好的技术也浪费了。如果选择和有成熟生产线的公司合作，结果可能会不一样。”
员工透露公司近况:未公开的新技术尚未成熟，工资继续拖欠，但社保未断。
与外界不同的是，在员工眼中，玉柔并不缺优秀的技术，只是选错了方向，内部管理不够成熟。
执政五年后，高加文见证了玉柔从“巅峰”到“黑暗”的转变。她透露，在内部员工看来，现阶段玉柔还没有公布这项技术，在业内是领先的，但因为技术还不够成熟，需要降低成本，所以还需要继续研发。“未公开的项目还处于实验室阶段，尚未考虑量产。”
另外，现在已经公布的产品，在屏幕的良率方面也是合格的。“今年年初，公司请了三家权威检测公司进行检测，三次测试良品率都得到了不错的数据。”
不过，高加文承认，虽然在技术方面一直处于领先地位，但玉柔刚刚进入手机行业，其他大厂已经沉淀多年。他们追赶玉柔的技术并不困难，这导致玉柔的主要产品在市场上并没有占据太大的优势。
另外，手机是快消品，更新迭代非常快，玉柔投入的资金跟不上产品技术的更新。“现在公司的状态是，还有一两个与屏幕或传感相关的To B业务项目，但都不足以支撑公司。”
源地图
在员工看来，公司的管理层不够成熟，发展的步伐太大太快，但管理层并没有随着公司的发展而进步。“从一个30人、300人的公司，到现在一两千人是两回事。很多要害部门都没有放过职业经理人。”
李北提到的这一点，在玉柔的招股书中也可以看到。招股书显示，实际控制人刘自鸿持有公司38.61%的股份，全部为公司发行的A类普通股，占公司表决权的71.56%。
在公司特殊表决权机制下，公司实际控制人可以决定股东大会的普通决议，并对股东大会的特别决议起到类似的决定性作用，但限制了除实际控制人以外的其他股东通过股东大会对公司重大决策的影响。
然而，高加文仍然对玉柔抱有希望。她透露，虽然工资一直拖欠，但社保继续缴纳，老板保证公司的五险一金不会断。“至于我自己，我还是对公司抱有一些希望的。至少我在公司还有我的位置，不过以后可能会找别的公司。我现在不着急。”
玉柔科技陷入财务危机，独立董事发文“求援”。3曾经风头正劲的玉柔科技陷入了前所未有的困境。
除了部分员工被迫“放假”，玉柔还面临诸多困境——供应商未还清欠款，员工工资被大规模拖欠；生产线几乎已经停止运转，无法支撑后续订单，连基本的生产资料都不够用。
全柔性屏幕制造商玉柔科技曾是资本的宠儿。它宣称创新开发的超低温非硅工艺集成技术是打破三星垄断的“国产之光”。从2012成立到2020年，玉柔I * * *完成13轮融资，总计98.5亿元。然而，在享受资本盛宴的同时，玉柔的产品并不受欢迎，直到彻底陷入困境，始终难以盈利。
多位玉柔员工对界面新闻表示，对于玉柔之后的血液更新计划，管理层主要有三种意见:一是等待政府资金或外部融资注入；二是被其他屏厂收购；第三，自助转型，给华强北维修市场供应手机屏幕，或者给手机厂商供应屏幕。如果这三条路都走不通，只有一条破产清算。
对于上述消息，截至记者发稿时，玉柔并未做出回应。
不过，鉴于目前的资金困难，玉柔科技独立董事刘姝威也在4月13日通过个人微信官方账号向政府呼吁救助:“建议各级政府积极帮助玉柔科技解决资金短缺问题，引入战略投资者，以开拓我国柔性技术的应用市场。”
资本到底能拯救玉柔吗？如果没有融资，Jou-woo靠什么续血？
多次冲击IPO失败，融资受阻。
外援是Jou-woo目前最大的希望。据界面新闻报道，玉柔与深圳市政府的接触始于去年，但一直没有进展。
多位玉柔人士向界面新闻透露，从去年下半年开始，深圳相关部门已经派人去玉柔做相关资产评估，包括生产线、产能、技术路线、管理架构等，并测试了柔性屏的良品率，最佳调整工作已接近尾声。
“我们专门跑了生产线，当时测得的良品率数据很好，高于行业平均水平，证明我们的技术路线是可行的。从内部来说，我觉得这次融资大有可为。毕竟调整成本也不便宜。有消息说钱会在3月中旬到位，但因为深圳疫情等一系列事件，一直没等到回复。”了解评估流程的员工任晓宇(化名)说。根据刘姝威在微信官方账号的披露，本次评估的收益率为81.6%。
与此同时，玉柔也在寻求外部融资，但并不顺利。据一位知情人士透露，今年春节前，玉柔已经出现大规模欠薪事件。当时，玉柔已与外部股东就总额约3亿元的融资进行了谈判。但由于某种原因，玉柔没有成功获得这笔投资。
此外，玉柔一直没有放弃IPO的想法。玉柔员工张丽丽透露，在今年年初的高管会议上，有人提出政府资金到位后，将于今年第三季度赴美上市。另一位员工也表示，公司一直在说要重新上市，也告诉员工可以把拖欠的工资换成期权，但实际上没有多少员工去换，因为大家都不看好公司上市的结果。
事实上，有迹象表明玉柔的资金链正在收紧。自2020年以来，玉柔至少三次寻求IPO，但都因各种原因碰壁。据玉柔创始人刘自鸿在一次内部会议上透露，第一次美国上市失败是受疫情影响，第二次冲击科技创新板失败归咎于“蚂蚁事件”。去年，玉柔也试图在纳斯达克上市，但该计划失败了。
今年3月底，玉柔还进行了一次组织架构调整。一位员工分析，这次调整可能是在为融资做准备。
界面新闻获得的一份内部邮件截图显示，在此次调整中，玉柔成立了集团(EMC)执行管理委员会，负责集团的全面运营和管理，向集团CEO汇报工作。2022年，EMC有三名成员:刘自鸿、彭维和叶建海。公开资料显示，刘自鸿是创始人、董事长兼CEO玉柔科技公司；彭维是玉柔科技的首席勘探官(CXO)；叶建海是玉柔科技的副总经理。
从业务的角度来看，新的组织架构与之前没有太大的区别。仍然走To B(面向企业)和To C(面向消费者)两条路线，但之前的事业部明确划分为六个子公司，每个子公司相对独立，自负盈亏，EMC三个成员负责不同的子公司。邮件没有明确指出谁将担任首席执行官，一些员工认为这是刘自鸿的“权力下放”。
不过，张丽丽指出，尽管此次重组有分权迹象，但玉柔的核心子公司玉柔显示技术有限公司(负责柔性屏显示的技术开发、生产和销售)仍由刘自鸿掌管。
“业务角度没有太大变化，放权也不彻底，所以在内部，这次调整更像是和资本的博弈。”张伟分析道。
据界面新闻报道，玉柔财政层面已经放出消息，玉柔还有几亿元政府退税款尚未到账，具体到账时间可能在今年6-7月份。任晓宇猜测，在等待融资的同时，这笔钱可能会成为玉柔工资和后续创业的资金来源。
艰难自救
在真正得到外界帮助之前，柔宇就已经开始尝试自己造血了。
玉柔最近宣布了两笔大订单。一份来自深圳市中智维安机器人科技有限公司(以下简称“中智维安”)，该公司将从玉柔科技批量采购柔性显示屏、柔性传感器和软硬件一体化解决方案，用于公司全线商用机器人产品，自2022年起连续三年采购总额约30亿元。
价值30亿元的订单对玉柔来说无疑是个好消息。不过，有了解交易的人士向界面新闻透露，这个订单还停留在框架协议层面，并没有在内部进行实质性推进。目前也不知道只是B轮融资的中智卫安是否有能力支付30亿元的收购金额。
另一笔大单发生在2021年11月，是一笔6亿元的订单合同。根据协议，从2022年起，玉柔科技将陆续向客户提供柔性屏有机发光二极管显示模组，并在两年内完成全部订单交付。
玉柔并未公布具体客户名称，但上述人士向界面新闻透露，这笔订单的合作方是华强北企业，玉柔将向华强北维修市场供应手机屏幕。该人士表示，这一订单正在实质性推进过程中，但由于尚未完成交付，资金并未完全到位。
任晓宇向界面新闻解释，华强北市场很大。以维修业务为例，很多换屏业务都需要屏幕供应，这是玉柔未来会考虑的一个方向。
此外，“还有手机公司愿意为玉柔的屏幕买单。”此前，海外奢侈品手机公司VERTU曾与玉柔合作，但合作一直没有更新。
多位受访的玉柔员工表示，玉柔拥有灵活的屏幕技术、生产线和一定的量产能力，这是目前玉柔最宝贵的资产，也是后续转型为屏幕厂的基础。
玉柔一直采用To C和To B并行的业务模式，但C端业务并不乐观。据玉柔多名员工反映，玉柔手机等终端产品销售不理想，但投入相当高。所以一直有砍掉C端，全面向B转型的想法，但一直没有实施。
目前的问题是，即使玉柔获得一些B端订单，也很难向前发展。一方面，玉柔生产线几乎停止运转，物料紧张；另一方面，欠薪导致人才流失严重，很多员工已经启动仲裁程序，开始寻找新的工作机会。
据界面新闻报道，公司高管已主动约谈部分核心员工，鼓励其留在岗位，还向部分员工发放了留岗补贴。这些留任补贴不是现金，而是期权。一位拿到留职津贴的员工告诉界面新闻，每个人拿到的金额不一样，但按照当时4元/股的股价，他拿到的期权价值大概有几十万元。
然而，除非玉柔能够成功上市，否则这些选择对员工来说无异于废纸。