商誉减值的风险是什么？

商誉减值是指对合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失。苏格兰皇家银行商誉的减值主要是由之前的收购造成的。

商誉减值首先影响的是上市公司的业绩，等于原来投资成果的折现。收购标的的业绩达不到预期，这是各方都不愿意看到的。一般他们会尽力完成，至少在业绩承诺期后三年。如果三年承诺期过去，M&A标的出现业绩问题的概率更大，届时对上市公司的拖累会更大。

现在市场环境不好，a股公司净利润基本不再增长。要求M&A目标增长40%以上是不现实的(M&A目标承诺的利润增长率一般在40%以上)。

其次，影响公司的稳定性。以焦作万方为例，焦作万方以6543.8+07亿元现金购买焦作万方持有的万基能源100%股权，焦作万方用这笔钱购买焦作万方股份，成为焦作万方的大股东。但Giogo承诺按约定回购万基能源。近日，法院判决判令焦作万方返还协议转让价款，并赔偿焦作万方利息损失。而Giogo却用这笔资金收购焦作万方，显然是无法承受的。

最后是收购后管理团队不稳定带来的风险。吕蒙科技在上市后不久就开始收购同行公司易赛通。但易赛通无法履行业绩承诺，公司的管理者也在流失。

创业型企业的收购，最重要的是人。即使对于房地产公司，王石也表示，如果极端情况发生，他准备带人辞职，开始新的业务。