华润三九为什么停牌？

华润三九接到控股股东华润医药控股有限公司的通知，

华润医药控股及其股东华润

医药集团股份有限公司正在筹划涉及公司的重大事项，因相关事项仍存在不确定性，为维持

为保护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，公司股票(股票简称:中国)

润三九，股票代码:000999)、公司债券(股票简称:13三九01，股票代码:112175)

)2014年4月8日开始停牌。

华润三九(000999):华润医药资产整合大幕开启三九或收两鹤。

■上海证券报

这次停牌的华润三九、华润双鹤，虽然体量大，但相对“干净”，符合简单、

可控资产“入手”的逻辑。至于选择华润三九作为平台，

原因也很简单，从业务发展。

在太空中，

华润双鹤的未来没有华润39大；市值方面，华润三九和华润

停牌前，双鹤分别为21.7亿元和1.654.38+0.654.38+0亿元，华润三九成交量明显更大。

从本周开始，

华润三九、华润双鹤双双停牌，原因是控股股东筹划涉及公司的重大事项。

项预示华润系医药资产整合将有重大进展。市场预计，紫竹药业和赛科药业此次有望。

分别注入华润三九、

华润双鹤。据上证报记者调查了解，华润系的医药整合战略已经逐步展开

华润三九未来可能被用作医疗资产的平台，这一点越来越清楚，因此华润双鹤可能会被并入华润三九。

华润双鹤或并入华润三九

据一位业内人士分析，此次停牌的华润三九和华润双鹤两家上市公司都是单一的。

大，但都是“干净”的，所以符合“从简单可控的资产入手”的逻辑。至于选择中国，

以三九为平台，

原因也很简单。毕竟华润三九的业务发展空间更大，而华润双鹤的产业

业务主要集中在大输液等细分市场，未来扩张空间没有华润39大。同时，从市场价值来看，

停牌前华润三九近217亿元，华润双鹤市值11100亿元，华润三九规模清晰。

明显更大。华润双鹤并入华润三九的可能性很大。

不过，有投行人士对上证报记者表示，这种资产重组可能需要相当长的时间来操作。

时间，

而且还有一些不确定性，包括能不能通过职工代表大会的表决。目前是“走”

一步一步来。"

华润系医药板块销售规模仅次于国药集团，是华润集团第二大产业板块。

目前正在尝试理顺三大平台，优化资产配置:自2011年末，华润分别成立华润北方医药和华润医疗。

医药集团之后，华润医药股份有限公司的几家上市公司的定位也逐渐清晰:华润三九关注中成药和OTC华润双

仙鹤主营注射剂，也做处方药和原料药；东阿阿胶专营阿胶系列保健品。此外，它还专门从事医疗。

华润万东的设备计划由民营企业于越医疗的大股东接手。

值得注意的是，

近年来，华润一直致力于通过并购提高华润三九的竞争力。

李。2065438+2002年2月，

华润三九以总价6亿收购顺丰药业100%股权，后者是一家食用菌。

皮肤医学核心品牌。2013 1月，

收购桂林天和药业是为了拓展骨科。

医学的战略需求。骨科产品是华润三九的八大类OTC业务之一。

以及天河制药核心品种

天河骨痛膏2011年销售额为65438+9200万元。

对于华润三九的下一个目标，市场已经把目光聚焦到了紫竹药业，紫竹药业有着很重的计生产品。

紫竹药业旗下还有其他几款妇科药，是“玉婷”的一种。一旦加上紫竹，华润三

九的产品线会更加全面。“也增加了未来在国内连锁药店的筹码。”

李立臣告诉上证报记者。

为华润医药资产在香港上市做准备。

事实上，

是华润的医药资产在计划去香港通过并购做大做强。

上市的前奏。华润集团董事长宋林两年前在亚洲金融论坛上宣布，计划一对一上市。

两年内赴港上市。

目前国药、上海医药、华润三大巨头中，只有华润没有在h股上市。现在，

两年过去了，华润医药资产仍未在香港上市。今年2月，宋林再次表示，华润

在进行大规模并购的同时，也强调资产在战略的指引下有进有退，剥离与并购同等重要。

原则，不断优化业务结构，提高资产质量，保持盈利能力，最大限度地保护股东权益。

。

在此背景下，华润a股上市公司频频出招，整合资产，理顺关系，提升竞争力，做。

高估值可以理解为香港上市还在筹备阶段。

然而，

华润系并购整合效果如何显现，还有待市场检验。在史立臣看来，“圈地”

种地容易，种地难。“华润系在医药行业跑马圈地多年，并购无数，但协同效应并不明显。”

虽然销售规模全国第二，但从营业利润来看，华润甚至比不上广药和云南白药。

陈丽说。

就华润三九而言，

对于这个以中药为主的平台来说，如果接纳华润双鹤，未来将是

能否顺利实现整合，

还有悬念。毕竟，R&D的产销介于化学针剂和中成药之间。

销售等环节差距较大，如何实现协同发展也是新的难题。