风险投资案例分享
风险投资案例分享
2014年，阿里巴巴收购手机浏览器公司UC，这是当时国内最大的互联网交易。这笔交易对UC的估值约为47亿美元。然后，帮助阿里巴巴在移动领域占据一席之地，估值从800亿美元增长到2300多亿美元，增长了3倍。
交易前，UC CEO俞永福宣称，以后不听UC被谁收购，听UC收购谁。阿里巴巴创始人兼首席执行官马云花了很多年时间试图改变这种状况。
从2008年到2014的6年间，阿里巴巴战略投资数亿美元，最终积累了UC 66%的股份，并与UC建立了合作关系。最后，这段感情有了回报。
UC最早的投资人是晨星资本和联创策源。2007年，他们都投资了1000万美元的A轮融资。
当时UC已经在手机浏览器领域耕耘了几年，但并未从中获益。
此外，UC还为中国电信提供定制手机浏览器和咨询服务。但俞永福决定出售盈利的B2B部门，以便该公司可以更专注于消费者技术。
要做到这一点，UC需要资金。
2008年，马云和俞永福第一次见面。阿里巴巴在2009年参与了该公司12万美元的B轮融资。2065438+2003年3月，阿里巴巴再次投资约5.06亿美元；2013年2月投入18万美元。完成这些交易后，阿里巴巴收购了UC 66%的股份。
很快，有传言称晨星资本想要退出，称百度正在寻求收购他们持有的股份。
到2013，UC已经成为中国市场无可争议的顶级手机浏览器，关于其被收购的传闻不断。
俞永福对媒体表示，尽管有传言，但UC没有出售的意愿。据悉，他拒绝了百度估值约8亿美元的报价。相反，他坚持认为UC将收购其他公司。
但到了2014，阿里巴巴将拥有UC三分之二的股份，马云获得董事会席位。当时，这家移动浏览公司被认为是中国“最后一个好的收购目标”。
“在所有业内人士中，马云是极具战略眼光的人之一”，俞永福当时对Next Web表示。几个月后，马云提出直接收购公司，两个月后，交易终于敲定。
当被问及为何在多年反对收购后接受阿里的收购时，俞永福告诉记者，他信任马云:“我们有相同的愿景和梦想。”
此次收购对阿里巴巴来说是一项强有力的战略举措。在IPO的时候，阿里巴巴明确表示，移动通信的崛起是其需要考虑的问题。如果不能适应，阿里巴巴将被移动服务更强大的公司取代，比如腾讯和百度。
阿里巴巴收购UC对百度盈利业务造成了巨大冲击。此前百度是UC手机浏览器的默认搜索引擎，受益匪浅。
最后，此次收购似乎有助于即将IPO的阿里巴巴向投资者证明，阿里巴巴知道自己的不足，并在积极努力弥补这些不足。虽然收购UC不是唯一的影响因素，但阿里巴巴的估值确实从2012年的350亿美元飙升到了2014年IPO的1680亿美元。
到2015年，UC(此时归阿里巴巴所有)仍然是移动浏览市场的老大。
收购UC对阿里巴巴来说是多管齐下的成功。
阿里巴巴成功收购UC的关键在于，马云与该公司合作了六年，并成为其值得信赖的合作伙伴。他是一个一开始就看好UC的人，而不是后来被UC的成功吸引的人。他也知道在新兴市场成立一家公司需要做些什么。
风险投资的概念及其运作模式
(一)风险投资的概念
风险投资(Venture capital)是指由风险资本家(个人或募集资金)出资，协助有特殊技能但无法筹集资金的技术专家，并承担高风险的投资机制。风险投资家以专业知识主动参与经营，使被投资企业(通常是高科技企业)良性运转，快速成长。被投资企业成功后，风险投资家可以出售股票收回资金及其高额利润，然后投资另一个新的企业，进行中长期投资，参与经营。风险投资家以获取股息、红利和资本收益为目的，他们最大的特点就是愿意冒大风险获取巨大的资本收益，因此得名。
(二)风险投资的运作过程
一个企业，就像一个有机体，有它的生命周期。一般来说，企业的生命周期可以分为五个阶段，即研发阶段、开拓阶段、早期发展阶段、加速成长阶段、持续成长阶段和成熟阶段。风险资本活动根据所投资企业的生命周期提供不同的帮助。
1.研发阶段
当一个发明家有了新的想法，他会投入自己的资本，或者得到家人朋友的一些支持，成立自己的公司，把想法变成产品。这种筹集资金的方式一般能筹集到足够的资金，维持研究发展到制造阶段。这个阶段一般持续1到5年，其典型特征是合伙组织相当松散，公司很少或没有收入，财务上是纯亏损阶段。
2.启动阶段
一旦发明者完成了产品开发并准备将其投放市场，就需要大量的资金来建立和安装一个小型生产设备，以供应非常小的市场需求(也许是当地市场)。所需资金约为$65，438+00 ~ 30万。发明者可能会向银行申请贷款，但通常很难做到，因为没有抵押品。即使他们能拿到，也只是短期贷款，额度不高。同时，短期贷款越多，债务负担越重，资产负债率越高，获得下一笔银行贷款的难度越大。此时企业急需长期资本，另一种获得长期资本的方式是公司出售股权。但由于新企业根本没有业绩，成立时间短，不足以发行股票上市或并购。唯一可行的办法是由企业创始人起草一份商业计划书，提交给风险投资专家，由风险投资专家按照严格的标准进行审核，决定是否对企业进行股权投资。现阶段会费大概是1到3年。获得股权后，风险投资专家要么成为投资公司的经理，要么成为董事会成员。就收入而言，累计净收入一直为正，但随着生产规模的扩大和巨大的固定资本支出，净收入有逐渐下降的趋势。上例中的ITC公司在这个阶段获得了著名投资专家和投资人的投资，为以后的发展打下了良好的基础。
3.早期发展阶段
在这一阶段开始时，公司的销售额已经达到年均2 ~ 6.5438+00亿美元。如果市场接受公司的产品，公司可以再次扩张，但这需要注入更多的新资本，大约是654.38+0.5万到200万美元。此时，由于公司经营状况仍不足以发行股票，风险投资公司或集团仍是资金的主要提供者，这是第二阶段的融资。第二阶段增资后，公司在技术和管理方面将需要更多的专业人员和更正规的组织结构，开发可行的新产品生产线，扩大生产规模。此外，在发展阶段，随着销售额的增加，公司必须尽快提高总收入，并在三到四年内使利润超过盈亏平衡点。这个阶段是公司发展的重要分界点。以目前为止的业务进展，公司决策层必须开始考虑公司下一阶段是否发行上市股票，以获取进一步业务发展所需的资本。
4.加速成长阶段
然后，下一步应该是扩张，引进新的生产线，成立正式的公司组织。这个阶段将决定公司能否继续成长，成为大中型公司。此时，董事会应该计划从公开市场筹集巨额新资金，大约750万至800万美元。公司上市后，可以通过股权投资的方式获得长期资本，提高资产负债率，加强新增贷款能力，增加资金流量，扩大资本。但只有公司的经营记录达到预期水平，才很难获得如此巨额的新资本融资。这个时候，风险投资专家面临一个很大的选择，就是要不要继续投资。如果风险投资公司没有现金或流动性债券来为创业公司融资，它必须通过公开上市或合并股票来赚取超额资本收益，然后投资于其他有前途的新投资计划。通常情况下，为了维持风险投资公司的正常财务状况，风险投资专家会有几个成功的案例来补偿失败案例或边际案例带来的损失。在过去的记录中，美国风险投资基金的综合投资回报率每年在25%以上。在这一阶段，公司的累计净收入损失明显减少，销售金额有快速增长的迹象。
风险投资的特征
风险投资之所以被称为风险投资，是因为风险投资中存在许多不确定性，给投资及其回报带来很大的风险。一般来说，风险投资是投向高科技初创企业的。这些企业的创始人拥有优秀的技术专长，但缺乏公司管理经验。还有一点就是一项新技术能否在短时间内转化为实际产品并被市场接受，这也是不确定的。还有其他不确定因素导致人们认为这种投资有风险，但不可否认的是，风险投资的回报率很高。
也许最熟悉但最不为人所知的投资风险是市场风险。在一个高流动性的市场中，例如，在世界各地的股票交易所中，股票的价格取决于供求关系。假设对于特定的股票或债券，如果其需求上升，价格也会相应上升，因为每个买家都愿意为该股票支付更多的价格。
风险投资家既是投资者，也是经营者。风险投资人一般都有很强的技术背景，同时，也有专业的管理知识。这种知识背景有助于他们很好地理解高科技企业的商业模式，帮助企业家改善企业的运营和管理。