美股私有化需要cfius批准吗？

美国上市公司的私有化进程

不管私有化的目的是什么，私有化要约人都应该遵循规定的程序。

首先，要约人(通常是公司高管或外部战略投资者)向董事会提出私有化要约；要约价格通常比当前股价有不同的溢价。从以上统计案例来看，保费区间从10%到100%不等，差别很大。

第二步是:董事会将成立专门委员会，由专门委员会聘请法律和财务顾问对要约价格进行评估并履行相关程序，进行尽职调查并向专门委员会出具专业意见；

第三步是:特别委员会和大股东与要约人就并购价格和具体条款进行谈判；如果双方达成协议，特别委员会将批准私有化要约方案，并向交易所和SEC提交相关材料；；

最后，公司召开特别股东大会进行表决。投票的标准将根据公司注册地的不同而不同；比如一家开曼注册公司，要求50%以上的股东参与投票，75%以上的投票权同意进行私有化。(学大注册在开曼)

成功私有化案例的特点

私有化之所以能通过，一个很重要的原因是价格；如果投资者不同意私有化价格，他们将在股东大会上投票反对或不参与投票。如果持股比例高的机构股东不同意私有化价格，私有化的难度会大大增加；以分众传媒私有化为例，外部股东Eastspring明确表示，私有化价格要从27美元提高到30美元以上。

此外，要约人合作财团的坚定支持也是私有化顺利进行的重要条件；在私有化的过程中，如果当初承诺参与的财团因为某种原因发生变化，也会给私有化进程增加很多变数。比如泰富电气私有化的最初合作方巴铃亚洲投资基金集团的退出，就让其私有化经历了波折，用了388天才完成私有化。

从美股私有化案例统计来看，私有化成功案例的发起人一般持股较大，要约人多数情况下持股超过40%；而背后伴随的是财团的大力支持。从私有化估值来看，大部分案例在1亿美元以上，只有国人通信和经纬国际市值在1亿美元以下；但超过6543.8+0亿美元的案例很少。目前只有盛大一个案例超过6543.8美元+0亿。如果分众传媒私有化成功，这将是中国证券交易所最大的私有化案例。

从私有化过程中经历的时间来看，比较快的公司可以在1-3个月内完成，英国培生集团收购环球世界只用了30天。大部分案件可在3-9个月内完成；当然也有一部分是花了一年多才完成的，像同济堂和泰富电气。