华晨宝马的股比调整了两年，华晨中国的股价下跌了42%。
截至3月30日，华晨中国收盘价为6.21港元，而2011则为10月30日股权调整公告前一日收盘价10.76港元。在一年半的时间里，华晨中国的股价已经下跌超过42%。
2018 10 11、华晨和宝马宣布2022年合资公司股权比例由50: 50变更为75: 25。由于股权变更将直接导致华晨从华晨宝马获得的利润份额打五折，华晨中国股价在消息公布后的第二个交易日暴跌26.58%，收盘价报7.9。在随后的一年半时间里，该消息也持续影响着华晨中国在资本市场的表现。
华晨宝马一直是华晨中国的主要利润来源。数据显示，如果从华晨中国2015年至2018年的业绩中扣除华晨宝马贡献的利润，华晨中国其余板块在这四年分别亏损5.4亿元、6亿元、8.6亿元和4.2亿元。
2019年，华晨宝马通过利润分成维持盈利的局面依然在华晨上演。2019业绩快报显示，华晨中华收入和毛利均有所下降，其中收入38.62亿元，同比减少11.77%；毛利为7400万元，同比大幅下滑74.04%。但2019年度归属于公司股东的净利润为67.62亿元，同比增长1618%。其中，华晨中国归属于合资公司华晨宝马2019年度的净利润为76.26亿元，在2018年度62.45亿元的基础上上升2.21%。
这个高于华晨中国整体利润的数字再次提醒我们，如果剔除来自华晨宝马的利润分成，华晨中国其他板块201064亿元整体亏损，比2018高出1.5倍。
报告称，亏损增加主要是由于华晨去年轻型客车和多功能车销售疲软，业绩差于预期。数据显示，雷诺华晨2019年销售轻型客车和MPV车型4万辆，同比下降6.5%。华晨宝马2019年销售汽车54.59万辆，同比增长17.1%。其中，销量最高的是宝马5系，累计年销量为654.38+064万辆，其次是宝马X3，销量为654.38+022万辆，宝马3系的年销量为654.38+009万辆。
现在对华晨宝马的依赖有多深，两年后华晨的业绩会受到多大的打击，这也是影响资本市场决策的主要因素。从2019的业绩来看，华晨对华晨宝马的依赖不减反增，这意味着一旦2022年完成股权调整交易，华晨宝马的利润贡献打折，华晨的业绩堪忧。
考虑到华晨中国的利润增长主要来自华晨宝马的贡献，且自营多功能车(MPV)业务出现较大亏损，并担心华晨中国的销量在新冠肺炎的影响下继续下滑，野村证券近日将华晨中国的投资评级从“中性”上调至“买入”，同时将目标价从8.8元下调至8元，下调幅度为9.09%。许多其他机构也给出了同样的评价。
但资本圈对华晨宝马未来两年对华晨的概念支持仍然充满信心。特别是随着近期中央和地方政府出台一系列刺激汽车消费的政策，以及豪华车消费将再度上升的预期，包括华晨中国在内的汽车股普遍上涨。3月24日，商务部、发改委、卫健委联合发布了旨在稳定和扩大汽车消费的新政策。华晨中国随即领涨汽车股，3月24日至25日连续两个交易日涨幅14%。
华晨中国在财报中提到了2020年的计划，称华晨宝马的新车投放计划并未受到新冠肺炎疫情的影响，华晨雷诺将在未来2-3年内推出重型和中型面包车产品。值得一提的是，华晨中国的汽车金融业务在2019年度实现了25%的增长，客户不仅包括宝马和雷诺，还包括捷豹路虎和特斯拉，被认为是华晨中国新的潜力板块。
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