期货交易系统简介

期货是现在买卖,但将来要结算或交割的标的物。这个标的物可以是黄金、原油、农产品、金融工具、金融指标等商品。期货交易作为一种投资,已经形成了比较完善的运行机制。本文将简要介绍期货交易的基本制度。

1.保证金制度

在期货交易中,任何交易者都必须缴纳其所买卖期货合约价值的一定比例(通常为5-10%)作为其履行期货合约的资金担保,然后才能参与期货合约的交易,并根据价格变化决定是否追加资金。这个制度就是保证金制度,缴纳的资金就是保证金。保证金制度不仅体现了期货交易特有的“杠杆效应”,也成为交易所控制期货交易风险的重要手段。

2.每日结算系统

期货交易的结算由交易所组织。期货交易所实行每日无负债结算制度,又称“逐日盯市”,即每日交易结束后,交易所根据当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金、手续费、税费等费用,同时划转应收账款和应付账款,并相应增减会员的结算准备金。期货交易的结算是分类的,即交易所结算会员,期货经纪公司结算客户。

3.限价系统

涨跌停板制度,又称每日最大价格波动限制,是指期货合约在一个交易日内的交易价格波动不得高于或低于规定的价格波动区间,超过此价格波动区间的报价将被视为无效,不能交易。

4.头寸限制系统

持仓限额制度是指期货交易所为防止操纵市场价格,防止期货市场风险过度集中于少数投资者,对会员和客户的持仓进行限制的制度。超过限额的,交易所可以根据需要强行平仓或者提高保证金比例。

5.大家庭报告系统

大额申报制度是指当会员或客户的持仓合约投机头寸达到交易所规定的持仓限额的80%以上(含本数)时,会员或客户应向交易所申报其资金和头寸,客户通过券商会员申报。大户申报制度是与持仓限额制度密切相关的另一项制度,以防止大户操纵市场价格,控制市场风险。

6.物理传输系统

实物交割制度是指交易所制定的制度,当期货合约到期时,交易双方按规定转移期货合约所含商品的所有权,并对未平仓合约进行结算。

7.强制清算系统

强制平仓制度是指交易所在会员或者客户交易保证金不足且未在规定时间内补足,或者会员或者客户持仓超过规定限额,或者会员或者客户违规时,为防止风险进一步扩大而实施的强制平仓制度。简单来说,就是交易所对违规者平仓的强制措施。