估值中如何计算对应的股票价格才算合理。

1.首先分析市盈率，和行业平均水平对比。高于行业平均水平可能高估，低于行业平均水平可能低估。另外，分析动态市盈率比较好，动态市盈率是根据最新的净利润来计算的，所以正好可以反映当前的股价。

2.分析公司的市净率，一般市净率为3-10比较合理，这种方法适用于一些规模较大的企业。

3.分析股票的价格。PEG值越低，股价被低估的可能性越大。一般传统行业大于1的PEG可能被高估；小于1可能被低估；新兴产业的钉住率可能大于2才被认为被高估。通过估值选出的股票，并不一定意味着股价会在短时间内拉升，投资者也要分析盘面和k线的走势。如果估值较低，但股价正在下跌或低位盘整，短期内被拉起的概率较小。

一、估值的底层逻辑金融学提出股票的价格是随着内在价值的变化而波动的。每只股票都有其内在价值。股票价格的波动与内在价值成正比。随着内在价值的增加，股票价格上升，而内在价值下降。股价短期内会偏离内在价值，但不会无限偏离，平均值迟早会回归。企业估值的本质是通过定性和定量分析来确定一个公司的内在价值，从而判断合理的价格。

定性分析和定量分析看起来很奇怪。其实就是从多个角度分析一个公司的发展趋势，包括财报数据分析、管理层分析、企业发展规划、董事会报告、股权结构、企业文化、护城河分析、行业发展前景、行业规模、外部环境影响、宏观经济政策等等。(这类分析请见3月6日的文章。)以上众多分析只是为了确定一个核心要素——净利润。综合判断一个公司净利润的好坏，能否持续增长，增长情况如何，未来增长空间的大小。企业估值的底层逻辑是未来现金流的贴现。将企业存续期间产生的全部现金流量以合理的折现率折现计算企业价值，未来现金流量为各期净利润。

二、常用的估值方法巴菲特曾说过:自由现金流量折现法是最理想的估值方法。然而，这种方法受到许多限制。没有人能决定一个公司未来的寿命，也没有人能准确计算未来的现金流。因此，这种方法很难得到广泛应用。本文重点研究净利润估值方法。

净利润估值法可以套用一个公式:总市值/市盈率=净利润。我们可以发现，除了净利润，还需要确定市盈率。根据中国市场的特点，可以用10国债收益率中位数的倒数作为参考，大概是25倍左右。市盈率不是常数，会受到公司和行业发展前景、债务风险、护城河、历史平均市盈率等因素的影响。合理的市盈率是可以在这些因素中调整的，企业估值是一个主观的过程。