期货公司资产管理业务试点办法背景

与1年前5月实施的期货投资咨询业务相比，期货公司的资产管理业务门槛要高得多。《期货投资咨询业务试行办法》规定，期货公司从事期货投资咨询业务，应当符合以下条件:注册资本不低于人民币6543.8亿元，净资本不低于人民币8000万元；期货公司必须至少配备取得从业资格3年以上的专职管理人员1人，至少配备取得投资咨询业务资格2年以上的从业人员5人。

90%的公司都没有达到门槛。

长期以来，期货公司的盈利模式比较单一，基本上主要盈利来源是收取手续费。为改变期货行业由传统单一业务模式向高端服务和增值服务转变，管理层早就将期货投资咨询业务、资产管理业务和境外期货经纪业务列为期货行业三大创新业务。年前《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的实施，使得数十家期货公司获得了投资咨询资格。而哪些公司有望尝到即将开业的期货公司资产管理业务的“第一口汤”？由于期货公司资产业务资格门槛较高，90%的期货公司没有机会参与此次资产业务试点。

根据证监会确定的2011的期货公司分类，全国163家期货公司中，监管评级不低于BBB级的期货公司只有49家，其中3家为3A，17为A，14为BBB，6507为BB。由于《试点办法》规定，申请资产业务资格的期货公司净资本不低于5亿元。根据中国期货业协会公布的期货公司财务信息，截至2011年末，不低于B BB类的49家期货公司中，净资本超过5亿元的期货公司仅有17家，其中A类公司中，广发期货、中国国际期货、海通期货(微博)、浙江永安期货、江苏鸿业期货5家期货公司净资产超过6543.8+亿元。A类公司中，中证期货、申银万国(微博)期货、南华期货、华泰长城期货、银河期货、浙商期货、郑路期货、国泰君安期货(微博)、新湖期货、中粮期货*。此外，在B级和BB级期货公司中，金瑞期货和上海郑东期货2011期末净资产均不低于5亿元。

虽然各种数据显示，四川本地的期货公司没有资格申请期货公司的资产管理业务，但四川的投资者仍然有机会足不出户委托期货公司进行资产投资。因为这些期货公司，包括广发期货、中国国际期货、申银国际期货、南华期货、华泰长城期货、中粮期货这些有资格申请资产管理业务的期货公司，都在成都设立了营业部。

创新业务短期内很难火起来。

《试点办法》相关规定指出，期货资产管理业务的投资范围包括:期货、期权等金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等。、以及中国证监会认可的其他投资产品。虽然期货资管业务的开通将改变期货公司一条腿走路的困境，实现收入来源多元化，但期货资管业务的资质门槛太高，很多期货公司创新业务的发展动力也很不足。预计资管业务开通后短时间内很难见到成效。

2011年，证监会推出的期货投资咨询业务，作为期货三大业务创新之一，受到各大期货公司的一致青睐。虽然这项业务已经推出整整一年，但是从市场表现来看，并没有成为期货公司真正的盈利点。期货收入只有一小部分实现了盈利，而且只占总盈利的1%左右，其余大部分还没有实现盈利。主要原因是期货投资咨询业务更多的是服务经纪业务。因为很多客户习惯了有免费的咨询业务，客户肯定会不愿意转到收费模式，甚至可能造成客户流失。虽然即将开通资产管理业务比投资咨询业务更具创新性，但无论是对期货还是对客户来说，其参与的门槛都要高得多，这显然不利于这项业务的推广和普及。此外，资管业务开通后，期货公司为了争夺客户，不排除再次出现类似股指期货的行情。随着佣金战的加剧，期货公司的盈利能力迅速恶化。