科技创新板信息技术企业透视——从芯片设计的“隐形冠军”谈起
随着华为事件的推进，半导体的自主研发变得越来越重要。在这些拟在科创板上市的公司中，全产业链是围绕半导体制造巨头SMIC (00981。HK)，从芯片设计和芯片制造到封装测试等相关产业链子公司。
芯片设计企业中的“隐形冠军”
5月22日，中华人民共和国财政部、国家税务总局发布《关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告》(以下简称《公告》)，提出对依法设立并符合条件的集成电路设计企业和软件企业，自2018 12 31之前的获利年度起计算优惠期，第一年至第二年、第三年免征企业所得税。
许多知名的半导体设计公司，如陈菊、兰琪科技和陈静，都加入了争相在科技创新板上市的行列。这些企业的产品占据了细分行业市场份额的头把交椅，如陈菊的手机摄像头相关产品、陈静的机顶盒芯片、兰琪科技的内存接口芯片等。，已形成较强竞争力，预计这些企业在计划登陆科创板时，将进一步巩固其“隐形冠军”的地位。
陈菊半导体股份有限公司(以下简称“陈菊股份”)是一家集成电路设计企业，采用Fabless(无制造业务，只专注于设计)商业模式。目前主要有三条产品线:EEPROM(电可擦可编程只读存储器的缩写)、音圈电机驱动芯片、智能卡芯片。2018年营收4.32亿元，EEPROM、智能卡芯片、音圈电机驱动芯片占比分别为89.20%、8.93%、1.37%。
招股书称，“根据赛迪顾问的统计，2018年，公司是全球排名第一的智能手机摄像头EEPROM产品供应商，约占全球市场份额的42.72%，确立了在该细分市场的领先地位。公司与虞舜、欧菲、秋体、新力、丽晶、富士康等领先的智能手机摄像头模组厂商形成了长期稳定的合作关系，产品应用于三星、华为、vivo、OPPO、小米、联想、中兴等主流手机厂商的消费终端产品。
万联证券分析师宋江波表示，上市融资后，募投项目的实施将有助于巩固陈菊在自身领域的市场领先地位，丰富在驱动芯片等领域的产品布局，进一步提升陈菊产品的竞争力和知名度，拓展产品的应用领域，开辟新的利润增长点。
根据陈静半导体(上海)股份有限公司(以下简称“陈静股份”)招股书披露的盛大研究，陈静股份在OTT(可通过公共互联网向电视传输视频并集成互联网应用的机顶盒)机顶盒芯片市场的市场份额为63.25%，第二至第四名为联发科(MTK)、锐芯微电子和全志科技(300458。“其他”公司占7.57%。
陈静股份有限公司本次拟募集资金15100万元，包括AI超清视频处理芯片及应用研发及产业化项目。宋江波认为，这些募资项目的实施将有助于公司实现其发展目标。未来，公司将积极布局IPC等消费安全市场和车载娱乐、辅助驾驶等汽车电子市场，推动AI影音系统终端的深入发展。
兰琪科技股份有限公司(以下简称“兰琪科技”)的主营业务是为云计算和人工智能提供基于芯片的解决方案。目前，其主要产品包括内存接口芯片。该公司在对上交所提问的回复中称，“内存接口芯片的市场规模和市场份额没有权威的行业统计数据。根据IDT和Rambus定期报告公开披露的数据及公司相关收入，报告期内(2016至2018)，公司市场份额由25%-30%增长至40%-50%。”
围绕SMIC形成半导体产业链
从整个半导体产业链来看，晶圆代工是重心；另一方面是国内半导体领域更具竞争力的封装测试。目前，拟在科创板上市的半导体企业大多是SMIC的上下游企业。封装测试的供应商主要是长电科技(600584。嘘)。
比如陈静60%以上的代工供应商来自台积电，SMIC也有一席之地；封装测试的主要供应商是长电科技。供应商主要来自SMIC和长电科技，这是科技创新板这一批芯片设计企业的普遍现象。
陈菊科技在招股书中称，“目前公司合作的晶圆制造厂主要是SMIC，合作的封测厂主要是江阴长电和日月光半导体。”“其中，晶圆主要从SMIC购买。报告期内买入金额分别为8518300元、88576400元、126060500元，占比分别为9817%、99.84%、18。陈菊科技的第二大供应商江阴长电先进包装有限公司是长电科技的子公司。
据SMIC上游供应商透露，拟登陆科创板的企业主要是SMIC(上海)有限公司(以下简称“SMIC”)。中威公司招股书显示，2016年至2018年，公司每年的前五大客户包括台积电、SMIC、海力士、华力微电子、联华电子、长江存储、三安光电(600703。SH)、华灿光电(300323。SZ)和赣兆光电(300。2016、2017、2018年度，前五名客户的总销售额分别占当期总销售额的85.74%、74.52%、60.55%。
此外，6月5日参会的首批科技创新板企业中，安吉微电子科技(上海)有限公司(以下简称“安吉科技”)主要从事半导体关键材料的研发和产业化。目前，其产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。“成功打破了海外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断，实现了进口替代，使中国在该领域拥有了自己的供应能力。”招股说明书是这么说的。
2018年，安吉科技来自SMIC的收入达到6543.8+048亿元，来自台积电的收入为2020万元。2016至2018年，安吉科技对SMIC下属子公司的销售收入分别占营业收入的66.37%、66.23%和59.70%。
兴业证券分析师张益东表示，依托国内半导体产业需求，看好SMIC坚定发展先进制造工艺的战略，SMIC未来有望成为国际市场上仅次于台积电和三星的晶圆代工厂。5月24日，SMIC宣布，由于行政成本和其他原因，申请公司的美国存托股票在纽约退市。