借助财务杠杆，宝能将以300亿元猎杀万科。
姚振华
在65438点至0994点a股市场具有里程碑意义的“万军之争”中，万科与“野蛮人”君安证券进行了一场惊心动魄的较量。11年后，这个“野蛮人”已经悄然变成了一个神秘的“宝能系”。
宝能系从深圳的一家小公司起家，在“舵手”姚振华的带领下，逐渐成为一个庞大的商业帝国。在这场吸引全市场目光的万科股权争夺战中，宝能系利用其主平台聚胜华多次竞购万科，其融资方式也是五花八门，显示了一个资本玩家的功力。
蔬菜产业的“商业帝国”
虽然宝能系近两年频繁出现在资本市场的舞台上，构建了一个集地产、保险、物流、医疗、农业等诸多行业于一体的庞大商业帝国，但其走向前台的进程并不像其他集团那样口若悬河，而是颇为神秘。
公开资料显示，深圳市宝能投资集团有限公司(简称“宝能集团”)是宝能系的核心公司。工商部门的公开资料显示，宝能集团是姚振华独有的，他也是宝能系背后的掌舵人。
据宝能集团官网介绍，该集团包括综合物业开发、金融、现代物流、文化旅游、民生产业等五大板块，下设多个子公司，包括宝能地产、前海人寿、钜盛华、广东云信资信、粤商小额贷款、深圳保时汇电子商务、深圳民鲜农产品等
根据万科发布的权益变动报告书，除了宝能集团的上述子公司，宝能系的资产还包括深圳深业物流集团有限公司、创邦集团有限公司、深圳建业物业管理有限公司等多家企业。
以深业物流为例。公司成立于1983，由深业集团和国资背景的宝能集团共同经营。这也体现了宝能系的一个特点，即宝能系在发展过程中“打交道”了相当一部分国企。
目前深业物流的股东为创邦集团和聚胜华，由宝能全资控股。深业物流的法人代表是姚振华的弟弟姚建辉。
近年来多次参股上市公司。
在拿下万科大股东之前，宝能系已经“猎杀”了多家上市公司，总投资额超过500亿。
2014以来，利用钜盛华和前海人寿两大核心平台，宝能系上市公司通过举牌或参股方式增持股份，包括华侨城、中炬高新、韶能股份、明星电力、南宁百货、合富百货、CSG A
除了万科，CSG A是宝能最贵的品牌。公开资料显示，自去年6月5438+2月以来，前海人寿、钜盛华等。先后通过二级市场和定增收购529亿股a股和3554万股b股，到今年6月初65438+2月，已成为大股东，持股比例25.05%。保守估计，前海人寿和钜盛华买入CSG A，累计资金已达50多亿元。
同样，前海人寿也通过二级市场集中竞价连续三次举牌绍能股份，* * *买入6543.8+620亿股，前后花费约6543.8+04亿元。
此外，今年4月至9月底，前海人寿还累计买入中炬高新1.6亿股，持股比例为201%，资金约23亿元。
公开资料显示，前海人寿还分别持有明星电力、南宁百货、合肥百货1625万股、5244万股、54510000股。根据买入价格区间的大致计算，前海人寿增持了上述公司，合计约6543.8+0亿元。
牺牲“高杠杆”猎杀万科
根据万科披露的权益变动报告书，从2015年7月到2018年2月，包括钜盛华、前海人寿在内的“宝能系”共四次举牌万科，从而超越华润，成为万科第一大股东。举牌成本超过300亿元。
万科65438年2月披露的一份权益变动报告书显示，截至2014年2月314日，钜盛华总资产28313亿元，总负债96.37亿元，资产负债率34%，年净利润仅2.62亿元。这样的数据显然难以匹配争夺万科股权的作用。
如此巨额的资金从何而来？据新京报记者统计，在此轮耗资300亿元的举牌中，除自有资金和前海人寿的保险资金外，钜盛华还使用了融资融券、收益互换等杠杆工具。
12 10日，深交所发布关注函，向钜盛华询问资金来源等9个问题。钜盛华6月5438+05日表示，在近期的一次举牌中，通过7个资管计划买入万科4.97%的股份，耗资约96.52亿元，其实际出资额为32.17亿元。因此，这七个资产管理计划的总资本杠杆增加了两倍。
除上述资产管理计划外，钜盛华的融资方式还包括融资融券、收益互换和股权质押。其中，万科165438+10月11的公告显示，钜盛华已将其持有的7.28亿股股份质押给鹏华资产，占万科总股本的6.59%。
165438+10月20日发布的另一份权益变动公告显示，钜盛华在7月和8月通过融资融券买入万科0.34%的股权，通过收益互换买入8.04%的股权，其中通过收益互换买入的部分由华泰、银河、中信、国鑫四家券商完成。
新京报记者陈鹏罗超
■人
宝能系掌门人姚振华:低调的“92派”
查普曼姚振华作为宝能系掌门人，一直保持低调和神秘。江湖上很少有关于他的传说。
公开资料显示，姚振华1988考入华南理工大学。上学期间，姚振华比别人更努力。当时华南理工大学开设了第二专业，姚振华成为最早选择学习第二专业的学生之一。同时，他学的是工业工程管理和食品工程，这迫使他比别人多上了30多门课，压力也比别人大。
从65438到0992，姚振华完成了学业。这一年是邓小平南巡讲话吹响改革春风的一年。刚刚走出校园的姚振华响应号召，来到深圳自主创业，成为“92派”创业者中的一员。
从65438到0997，姚振华成立了深圳市新宝康蔬菜产业发展有限公司，后来新宝康成为深圳市宝能投资集团有限公司的前身，因此，市场上有姚振华靠卖菜起家的传言。
如今，随着宝能集团业务范围的扩大，姚振华的地位也逐渐确立。历任广东省潮连协会名誉会长、广东省政协常委、广东省工商联副主席。
新京报记者罗超
(以上回答发布于2015-12-19。目前的购房政策请参考实际情况。)
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