投资指导:高成长上市公司有什么特点？(2)

首先，这些公司上市之初的股权和资产并不太大，但上市后都通过证券市场的融资功能和资源配置功能获得了规模和效益的同步扩张。23家公司中，除燕京啤酒和新兴铸管上市时总股本超过2亿股外，其他总股本均在6543.8亿股左右。这说明这些公司上市时资产重组做得很好，很大程度上剥离了非盈利或不良资产，为其未来继续从证券市场融资提供了条件。除长城电脑、浙江东方、石油隆昌、东北热电外，其他19家公司上市后基本都进行了一次或多次配股，配股资金的及时补充保障了公司快速发展所需的资金。比如大众科技上市时，股本只有654.38+04万股，运营车辆不到200辆。公司抓住行业扩张的有利时机，先后5次发行股票，支持了主营业务的扩张。到1998年底，营运车辆达到654.38+0666辆，总股本增至46065.438+08万股。由于业绩增长和股本扩张同步，其每股收益并没有。上海金陵是一家通信设备制造企业，上市时股本只有5099万股。但在随后的经营中，公司利用证券市场的资源配置功能，通过四次配股扩大主营业务规模，不断挖掘新的利润增长点，使其上市七年来保持了强劲的增长速度。通过多次配股和配股，目前总股本达到37403万股，总资产654.38+00.6。正是通过配股、增资扩股、主业扩张、增资扩股的良性循环，这些上市公司充分利用了证券市场的融资和资源配置功能，实现了快速增长。其次，这些公司的主营业务特征非常鲜明，将主营业务的发展视为增长的根本动力，而不盲目跟随市场进行各种投资热情。我们看几家没有行业优势的公司。鲁北化工主要从事磷铵、水泥、硫酸等产品的生产和销售，上市为其快速成长带来了机遇。发行和配股资金已投入三大主导产品的规模扩张和技术开发，特别是其科技含量高，既降低了成本，又具有环保功能，这也为其进一步拓展市场提供了条件。新兴铸管所处的钢铁行业被称为夕阳产业，但公司每年都取得了令人瞩目的业绩，主要是因为公司能够根据市场变化不断调整产品结构。例如，近年来铸管产品的比重从1996年的20%上升到1998年的32%；同时，公司积极加大离心球墨铸铁管等高科技新产品的研发力度，保证了后续的增长。亚泰股份有限公司是一家多元化经营的成功企业。亚泰并没有一味的通过募集和配股资金进行投资，而是一直将房地产、建材、高科技电子作为三大支柱产业，有效利用资产重组进行低成本扩张。上市四年来，每年净利润增长率都在40%以上。因为市场可以无限细分，不存在绝对的饱和。只要企业立足主业，不断开发新产品，开拓新市场，同时提高产品的科技含量，降低成本，发挥规模优势，增强竞争力，就完全有可能实现主业的快速增长。当然，企业在新产品、新技术的开发和应用中，一定要意识到投资风险，同时把握市场规律，这样才能做大主业。这23家样本公司的高成长性证明了这一结论。最后，我们认为一个企业是否属于高新技术企业，不能单纯从其行业特征来看，更重要的是其产品和技术的科技含量如何，从而提升企业的竞争力，新产品和新技术的市场前景在哪里。很多上市公司并没有很好的认识到这个问题，而是盲目的把投资生物医药、信息网络、电子等新兴产业作为成为高科技产业的标签。其实每个行业，每个产品，都有需要高科技来解决的问题。只要在一些传统产品中加入高科技的科技成分，就有可能打开新的局面，使公司步入新的天空。在我们的23家高成长公司中，既有深科技、长城电脑、东方电子、东大阿派在计算机、通信、信息等新兴行业取得超常规发展的案例，也有TBEA、鲁北化工、新兴铸管等传统行业的成功经验。从另一个角度来看，传统行业的这些公司快速成长的关键在于对高科技的重视和高科技产品的开发。一些高科技公司实际运营不理想的情况也从各个方面说明了这个道理。此外，我们也认识到企业所处行业的重要性。毕竟可以为企业的发展提供更多的机会，但关键在于企业如何把握这样的机会。在国内众多的高科技企业中，为什么东方电子和东大阿迪遥遥领先？因为他们找到了很好的市场切入点，产品的科技含量具有独特的竞争优势。在电力设备制造业中，许继电气和TBEA的快速增长不仅依赖于中国电网加速转型的机遇，更重要的是他们抓住了这一机遇，根据市场不断调整产品结构，提供符合市场需求的产品，及时扩大主营业务规模，增强发展后劲。在公用事业中，最具代表性的是城市客运公司。大众科技的快速成长，有赖于抓住1993年以来出租车行业快速扩张的机遇。公交股份抓住城市公交改革机遇，通过资产重组低成本快速扩张。投资指导:高成长上市公司有什么特点？(3)