回购协议条款解释

回购协议是卖出一种证券，并同意在未来某个时间以约定的价格回购该证券的交易协议。

根据本协议进行的交易称为回购交易。回购交易是央行调节全社会流动性的手段之一。当中央银行购买商业银行或证券经纪人持有的证券时，整个社会的流动性增加。相反，当商业银行或证券经纪人回购证券时，整个社会的流动性将恢复到原来的水平。央行的证券回购交易期限一般较短，一般在15天以内。

正回购交易是央行调节全社会流动性的短期手段。金融机构之间、金融机构与非金融机构之间、非金融机构之间也可能发生回购交易。此时，回购交易是经济单位之间短期资金融通的手段之一。回购交易的标的通常是国债，尤其是短期国库券。

回购协议模式的特征

1.通过将资金的收益与流动性结合起来，增加了投资者的兴趣。投资人完全可以根据自己的资金安排，与借款人签订回购协议，在保证资金可以随时收回并挪作他用的前提下，增加资金的收益。

2.增强了长期债券的流动性，避免了证券持有人出售长期资产可能带来的损失。

3.强大的安全性。回购协议一般期限较短，有100%债券作为抵押，投资者可以根据资本市场的变化及时回笼资金，规避长期投资的风险。

4.长期回购协议可用于套利。如果银行以较低的利率通过回购协议获得资金，然后以较高的利率贷出，就可以获得利差。在美国，回购市场的利率一般以美联储基金借贷市场的利率为基础，但往往略低。回购协议作为一种重要的短期融资方式，越来越受到重视。

以上内容参考百度百科-回购协议。