评价股份有限公司盈利能力时，应把哪个财务指标作为核心指标？为什么？

在分析企业盈利能力时，应综合考虑资产报酬率、股东权益报酬率、毛利率、销售净利率、成本净利率、每股利润、每股现金流量、每股股利、派息率、每股净资产、市盈率等因素，有所侧重。

但在我看来，现金流量表反映的净现金流量更重要，因为企业的利润表是可以造假的，现金流量不容易被造假。如果现金流入远大于流出，特别是几年后，会更好。

长期来看，当现金流入量过大，应付款项无法支付时，应将其转为利润。但如果企业利润高，如果现金紧张，可能会因资金周转不灵而破产。

在分析一个企业的时候，如果利润率很高，但是现金净流入很少，那么账上的资金就很紧张，不好。

其实作为长期分析，几年的现金流量表完全可以代替利润表，国外也比较重视，你要重点看。比如移动通信公司的现金流入远大于流出，下一年因为某种原因利润降低也无所谓。

有些企业可能因为分红少等原因利润较低，但这一点从现金流量表中可以看出。