上市公司为什么要卖债券？
1.可转换债券是一种低息融资方式。
企业的融资问题是一个社会问题，中小企业融资困难，而上市公司比普通公司有更多的选择:发行股票、定向增发、发行可转债、发行债券等等。
发行可转换债券是融资方式之一。它的一个特点就是利率很低。看看可转债的利率条款就知道了。比如川投转债的利率，第一年0.2%，第二年0.5%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年。与发行纯债相比，发行可转债所需的利息要少得多。
2.转换成股份后，不用还本息。
比低利率更糟糕的是，可转债一旦转换成股票，贷款就变成了上市公司的股本，上市公司就不用还钱了(而纯债到期需要还)。因此，上市公司会用尽一切手段来推动可转债的转股(个别上市公司鲁莽操作导致转股失败，导致到期赎回的除外)，也因此出现了如下许多可转债条款:修订条款、回售条款、强制赎回条款等。关于每个条款的作用，
有这个基本逻辑，所以大部分可转债最后都会触发强制赎回条款，最终转换成股份。
再来看第二个问题。为什么近年来可转债大幅发行？原因是管理层加强了对上市公司定向增发的监管和限制。
定向增发是指上市公司以非公开方式向指定投资者出售股份的再融资方式。如上所述，定向增发是上市公司最重要的融资方式之一。
2065438+2007年2月，中国证监会修订了《上市公司非公开发行股票实施细则》，发布了《发行监管问答——关于引导上市公司融资行为的监管要求》。该要求对上市公司定向增发进行了四大修改，总体监管要求更加严格，具体如下:
1.定价基准日为本次非公开发行发行期的首日；之前的规则允许使用三种方式:董事会决议公告日、股东大会决议公告日和发行期首日。注:这是为了限制上市公司出于自身利益操纵股价的可能性。
2.上市公司申请非公开发行股票的，拟发行股票数量不超过本次发行前总股本的20%；之前没有相关规定。注:这是为了限制私募的规模。
3.上市公司申请增发、配股或非公开发行股票的，本次董事会决议之日距前次募集资金到位之日不少于65，438+08个月；之前没有规定。注:之前已经募集的资金不一定用完。
4.上市公司申请再融资时，除金融企业外，原则上近期期末不得有金额较大且期限较长的交易性金融资产、可供出售金融资产、向他人借款、委托理财等金融投资；之前没有规定。注:账户中有可以变现的资产。你还需要哪些资产来融资？
因为监管更加严格，很多上市公司不符合定向增发的条件，但是企业的融资需求还在，不能完全堵住。因此，可转债的融资渠道有所放宽，上市公司纷纷发行可转债来解决自身的融资需求。