公司如何评估股权估值?

看财报,给公司估值,是投资的基本功。今天给大家分享四种公司估值的计算方法,大家可以收藏起来,方便需要的时候查询。

可比公司法

首先要选择与同行业非上市公司具有可比性或可参考性的上市公司,根据同类公司的股价和财务数据计算主要财务比率,然后以这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值,如P/E(价格/利润比)、P/S法(价格/销售金额)。

目前,在国内风险投资(VC)市场,市盈率法是一种常用的估值方法。通常,上市公司的市盈率有两种:

尾随市盈率——当前市值/公司最近一个会计年度的利润(或之前12个月的利润);远期市盈率——即当前市值/公司当前财年的利润(或未来12个月的利润)。

投资者对一家公司的未来进行投资,对该公司未来的经营能力给出当前价格,所以用市盈率法评估如下:

公司价值=预测市盈率×公司未来盈利12个月。

公司未来12个月的盈利可以通过公司的财务预测来估算,所以估值最大的问题是如何确定预测市盈率。

一般来说,预测市盈率是历史市盈率的一个折扣。例如,纳斯达克某行业的平均历史市盈率为40,预测市盈率约为30。对于同行业、同规模的未上市公司,参考市盈率需要再次折现,约为15-20。对于同行业的小初创公司,参考市盈率需要再次折现,变成7-6544。

这意味着目前国内主流的外资VC投资大致是企业估值的市盈率倍数。例如,如果一家公司预测融资后第二年的利润为654.38美元+0万美元,那么该公司的估值大致为7-654.38美元+0万美元。如果投资者投资200万美元,公司将出售约20%-35%的股份。

对于有收入但没有利润的公司,市盈率是没有意义的。比如很多初创企业很多年都无法实现正的预测利润,那么可以用P/S法进行估值,一般方法和P/E法一样。

2.可比交易法

选择与初创公司处于同一行业,并在估值前的合适时期进行过投资和收购的公司。以融资或M&A交易的定价基础为参照,从中获取有用的财务或非财务数据,并计算出一些相应的融资价格乘数,从而对目标公司进行评估。

比如A公司刚刚获得融资,B公司与A公司在业务领域相同,业务规模(如收入)是A公司的两倍,那么投资者对B公司的估值应该是A公司的两倍左右..比如分众传媒(7.90,+0.89%)分别收购框架传媒和众筹传媒时,一方面是基于分众的市场参数,另一方面框架的估值也可以作为众筹估值的依据。

可比交易法不分析市值,只统计同类公司融资M&A价格的平均溢价水平,然后用这个溢价水平计算目标公司的价值。