每日财经提示第20期:借壳上市

意译

解释

借壳上市是指母公司(集团公司)通过向市值较低的上市公司(壳，shel)注入资产，获得一定程度的控股权，利用其上市公司的地位，使母公司的资产上市重组，借壳方将成为上市公司新的大股东，因此借壳上市也叫反向并购。一般来说，并购重组的审核比IPO宽松。

举个例子

例子

01比如你是茶叶店老板，茶叶店叫“优乐美”。因为生意好，想把自己的奶茶店上市。但是挂牌流程太繁琐，等待时间特别长。

这时候你通过各种关系渠道找到了一家已经上市的咖啡店“小星咖啡”，但是咖啡店的经营状况并不好，股价也特别低。所以你低价购买了这家咖啡店的大量股份，获得了咖啡店的控制权。之后你把你的奶茶加到咖啡店的菜单里，相当于借了咖啡店的壳，让你的奶茶店成功上市。然后把“幸运咖啡”的名字改成约乐美控股公司之类的。

就像我们熟悉的顺丰，也是通过借壳上市的。随着太丁新材的借壳，太丁新材现更名为顺丰控股。

与普通企业相比，上市公司最大的优势是可以在证券市场上大规模融资，从而促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格就成了一种“稀缺资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于一些上市公司没有彻底转换机制，经营不善，业绩不理想，失去了在证券市场进一步融资的能力。要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须进行资产重组。买壳和借壳上市是充分利用上市资源的两种资产重组形式。借壳上市的典型案例之一是强生集团“母”借“子”壳。

我们之前说过，中国企业要上市，就像高考一样。考上很难，但是他们考上了也很难退学。有些企业上市了，发展不好，但上市公司的资质还在。这个上市资格很有价值。被称为“壳”急着上市的企业，可以利用这个壳上市。是一个有创意的骚操作。

借壳上市交易图解

小啊

小啊公司

小v

上市公司

交易前

小A和小V都很好。

付壳费

小啊

小v

持有控制数量的股份

逆变换

上市公司

退出

交易后

小a控股上市公司

小v出局

小啊公司