期货在什么情况下会被强制平仓？

强行平仓(也称强行平仓)是期货交易中引发争议较多的环节，也是目前期货市场上难以界定的问题。由于现行司法解释规定了比较原则，且期货经纪合同中当事人的约定不全面、不一致，司法实践中如何确定强行平仓的适用条件和后果不统一。

所谓强行平仓，是指持仓人以外的第三人(如期货交易所或期货公司)强行平仓持仓人的头寸，也称被平仓或被平仓。期货交易中强制平仓的原因很多，包括客户未及时追加交易保证金、违反交易持仓限制等违规行为、政策或交易规则临时变更等。在标准化期货市场中，最常见的现象是因客户交易保证金不足而强行平仓，即当客户持仓合约所需的持仓保证金不足，且客户未能按照期货公司的通知及时追加相应保证金或主动减仓，且市场形势仍在向不利持仓方向发展时，期货公司强行平仓客户部分或全部持仓以填补保证金缺口，以避免损失扩大造成的风险价差。股市的投资者大多无法理解期货公司未经客户同意强行平仓，因为期货的杠杆并不明确。如上所述，强平点存款的计算公式为:

强平保证金=持仓保证金×(交易所保证金比例/期货公司保证金比例)

持仓保证金=股指期货动态价格×合约乘数×买卖双方数量×保证金比例

头寸风险率=(客户权益/头寸保证金)×100(%)

可以看出，强平点保证金和持仓保证金的比例关系是随着交易所保证金比例而变化的。笔者就遇到过这样的案例。一度，交易所收取的保证金比例为5%。笔者并没有向客户解释强行平仓点的具体计算公式和概念，而是直接告诉客户，当其持仓的风险率下降到70%左右时，期货公司就会强行平仓。这里的70%是交易所保证金为5%，期货公司加2%的条件下，强平保证金和持仓保证金之间的比例系数0.7143所确定的近似值。

后来商品期货波动加大，风险陡增。该交易所将保证金比例提高至7%。这时，强平保证金与持仓保证金的比例系数就变成了0.07/0.09=0.7778。这样，当客户的风险率降到77.78%时，我们要强制平仓，客户坚持说:“不是说风险率强到70%吗？”现在是77%，还有7个百分点。“结果就是要花很大力气向客户解释强行平仓点的真正含义和计算公式。虽然最终实行了强平，但客户怨声载道，造成了期货公司与客户之间不必要的紧张。可见，单纯的告诉客户风险率会降到什么水平是不合适的。只有让客户知道触发强制平仓点的风险费率的计算方法，才能化解这种风险，使客户能够合理控制头寸风险。