MSCI是什么？
我们知道，有证券交易所(如上证50由上交所编制，深证100由深交所编制)，也有指数公司(如中证指数公司编制了大量的指数，如沪深300)。
MSCI是一家美国指数编制公司，是全球最具实力的指数编制公司之一。大家对他的指数认可度很高，世界上只有另外一家叫富时的指数编制公司能和他媲美(新加坡我们熟悉的富时A50就是它编制的)。
指数公司编制指数，用来测试全球资本市场。比如我们说a股的上证50涨了，我们知道中国市场的大蓝筹股在涨，中证500在涨，我们知道中国的中盘股在涨。
认可度高的指数，会有资金跟进。基金公司发产品跟踪这些指数，就是给指数编制公司付费。这也是指数编制公司的盈利模式之一。比如国内很多基金公司都发布了跟踪沪深300指数的沪深300指数基金，这些基金公司需要向沪深300指数公司付费。
MSCI和富时是全球最大的指数编制公司。欧洲机构认可富时，美洲和亚洲认可MSCI。
如你所知，MSCI是一家美国指数编制公司。
这有点复杂。
1.先来了解一下资本市场的几种分类。
目前，资本市场按照规范程度和成熟程度递减，依次为发达市场、新兴市场、前沿市场和独立市场。
中国市场属于哪一个？我们现在还不错，属于新兴市场第二梯队。韩国、菲律宾、台湾省、泰国、印度和印度尼西亚也是亚洲的新兴市场。
发达市场当然是我们在美国和英国看到的成熟的资本市场。唉，我们香港市场也是发达市场。
2.MSCI的指数系统
MSCI指数覆盖23个发达市场、23个新兴市场、23个前沿市场和11个独立市场。
23个发达地区的市场指数构成了摩根士丹利资本国际全球指数。
摩根士丹利资本国际新兴市场指数由新兴市场的23个区域市场指数组成。
MSCI前沿市场指数由23个前沿市场区域指数组成。
11独立市场区域指数构成MSCI独立市场指数。
同时，23个发达市场和23个新兴市场共同构成了所有国家的MSCI全球指数。
因为发达市场和新兴市场是最有投资价值的两个市场，所以MSCI的指数体系是最有名的，它跟踪发达市场和新兴市场的所有国家以及MSCI的新兴市场指数。
23个新兴市场，包括5个美洲市场，10欧洲、中东和非洲市场，8个亚洲市场，同构形成MSCI新兴市场指数。
中国占整个新兴市场指数的23.64%。那我们为什么还吵着要纳入MSCI指数？
都是眼泪
这些在新兴市场指数上市的中国企业是在香港上市的h股和在美国上市的中概股，没有a股。
所以我们进入摩洛哥意味着a股被纳入MSCI新兴市场指数。
MSCI指数体系庞大，在中国股市很受欢迎。已经建立了240多个指数来覆盖中国市场。
这么复杂的指标体系，难怪MSCI要在官网上专门为中国设置一个菜单项。要知道，之前唯一有过这种待遇的国家是美国。
MSCI中国指数系列由一系列国家指数、综合指数、境内和非境内指数组成，为境内外投资者提供多元化选择，包括QDII和QFII持牌机构。
整个指数系列可分为以下几个部分:
旗舰指数:摩根士丹利资本国际中国指数及其子指数。
综合指数:MSCI中国全股指数、MSCI金龙指数、MSCI中国指数等。
纯国内指数:MSCI中国A指数、MSCI中国A国际指数等。
纯海外指数:MSCI海外中国指数等。
这是MSCI涵盖中国的旗舰指数。
之所以说它是旗舰，是因为它是按照MSCI全球可投资市场指数(GIMI)的编制方法编制的，属于MSCI全球可投资市场指数体系。
这意味着，当全球主流投资者在谈论买入中国时，他们的中国就是MSCI中国指数。当他们在谈论购买新兴市场和全球股票时，涉及中国的部分也是MSCI中国指数。
MSCI中国指数有多重要？可以用一系列数字来体现。
全球90%以上的机构股票资产以MSCI指数为基准，相关资产总价值超过10万亿美元。超过750只ETF基金直接跟踪MSCI系列指数。
* * *总计65，438+0.5万亿美元基于摩根士丹利资本国际新兴市场指数。
约2000亿美元的ETF指数基金直接跟踪MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数。
彭博数据显示，目前直接跟踪MSCI中国指数的指数和公募基金共有49只，总规模超过6543.8+04亿美元。其中规模最大的基金，单只规模近40亿美元。
截至2017年4月底，MSCI中国指数共有149只成份股，涵盖港股中的h股、红筹股和民营企业，以及b股和境外上市股票(如美股ADR)。该指数总市值达到65438美元+0.21万亿，覆盖了中国股票全球市值的85%。当然是a股以外的市值。
他的十大重量是这样的:
过去几年的表现是这样的(最上面的蓝线是MSCI中国指数):
这是MSCI专门为a股设计的指数。到今年4月底，它覆盖了沪深市场的865只大盘股和中盘股，相当于沪深300指数的扩大版。目前总市值为65438美元+0.7万亿，大于MSCI中国指数。
最近媒体提到的39家沪深公司的MSCI指数参考了。但由于该指数不考虑境外投资者的投资限制，且国内机构大多跟踪国内指数公司的指数，因此目前跟踪该指数的基金规模很小。
彭博最新数据显示，目前有14只指数基金直接跟踪MSCI中国a股指数，总资金规模约为100亿美元。
这个指数的十大权重是这样来的:
指数表现与中证全指类似(蓝色为MSCI中国a股指数):
2014年，为弥补a股未能纳入MSCI可投资市场指数体系，MSCI推出了专门为QFII和r QFII投资者设计的MSCI中国A国际指数。
该指数的成份股考虑了外国包含因子(FIF)和外国投资者的外国所有权限制，因此可以更好地满足海外投资者投资a股的需求。
今年早些时候，MSCI提议改变指数编制方法，减少成份股数量，以推动a股纳入MSCI，这也是MSCI中国a股(国际)指数。然而，最终，这一计划并未实施。
目前这一指数有448只成份股，覆盖市值91000亿美元。
此外，MSCI中国a股(国际)指数和MSCI中国指数构成了MSCI中国全股指数。
由于这些指数完全按照MSCI可投资市场指数体系编制，未来a股纳入这一体系后，MSCI中国全股票指数最有可能取代目前的MSCI中国指数。
目前MSCI中国全股指数与MSCI中国a股(国际)指数的表现对比如下:
在MSCI中国指数纳入中国证券交易所之前，投资者希望跟踪在海外上市的中国公司，最重要的基准是MSCI海外中国指数。
它包括在美国和新加坡证券交易所的主要交易所上市的中国公司(不包括在新加坡证券交易所通过反向收购和SGX观察名单上市的公司)，但它要求更高的市值规模，截至4月底只有65，438+02只成份股。
但表现不尽如人意(蓝线为MSCI海外中国指数)。
看看十大权重股就知道原因了。几乎都是蒸蒸日上的国内巨头。当然，因为阿里巴巴太大了，上市后几乎占据了一半的权重。
MSCI海外中国指数和MSCI中国指数合并形成MSCI国际中国指数。但由于MSCI中国指数也包含了海外中概股，似乎这个国际中国指数已经失去了存在的意义。
还没有。如果把MSCI海外中国指数、MSCI中国指数、MSCI中国a股指数加起来，就成了MSCI全中国指数。截至2017年4月底，该指数拥有1015只成份股，可谓是一个涵盖国内所有上市公司的大而全的指数。
你没有眼花缭乱。MSCI全中国指数和前面说的MSCI中国全股票指数不是一个东西，区别还挺大的。
MSCI中国指数是MSCI中国指数和MSCI香港指数的集合，也就是说它是内地公司(不包括a股)和香港本地公司的综合指数。
截至2017年4月底，该指数共有195只成份股，其中两只香港本地股为友邦保险集团和CK和记黄埔。
彭博数据显示，目前有12只指数基金跟踪MSCI中国指数，总规模超过17亿美元。
MSCI金德龙根指数是中国大陆(不含a股)、港台地区上市公司的综合指数，可视为大中华区的跟踪指数，因此也受到很多想投资大中华区一篮子股票的海外投资者的喜爱。
彭博数据显示，目前有48只指数基金跟踪MSCI金龙指数，总规模超过90亿美元。
截至2017年4月底，该指数前十大权重股如下:
至此，MSCI指数体系中与中国相关的核心指数介绍的差不多了。此外还衍生出了很多细分指数，比如按规模分类的大中小市值指数，与投资渠道相关的港股通指数等等，这里不一一列举。
最后，用一张图分析一下MSCI中国指数体系的谱系。希望下次媒体误用指数名的时候，你能笑着理直气壮地指出他们的错误。
MSCI编制了全球不同市场的地方市场指数和全球综合指数，是大多数投资全球市场的基金的基准指数。也就是说，基金公司会根据MSCI指数中的公司权重来配置股票，使其基金业绩不会偏离基准指数太多。摩根士丹利资本国际中国指数只包括在海外上市的中国公司，主要是在香港。预计随着资本市场的开放，a股最终将被纳入指数，这意味着越来越多的全球资金将配置a股。根据以往其他新兴市场纳入MSCI指数或权重增加后，当地股市会出现明显上涨的事实，未来MSCI中国指数纳入a股，以及a股权重增加，将推动a股市场的上涨。
摩根士丹利资本国际中国A国际可投资市场指数(IMI)涵盖大、中、小盘股，并包括摩根士丹利资本国际中国全股IMI指数的中国a股成份股。它基于包括中国a股在内的摩根士丹利资本国际中国股票综合指数的概念。
直译过来就是MSCI中国a股国际可投资指数，比容易混淆的MSCI中国a股国际指数和MSCI中国a股国际指数要容易理解得多。
MSCI中国a股国际指数按照流通市值对全球上市的所有中国股票进行排名，取前85%，然后选取在a股市场上市的股票，最终形成指数的成份股，a股超过450只。
2014年，为弥补a股未能纳入MSCI可投资市场指数体系，MSCI推出了专门为QFII和r QFII投资者设计的MSCI中国A国际指数。
该指数的成份股考虑了外国包含因子(FIF)和外国投资者的外国所有权限制，因此可以更好地满足海外投资者投资a股的需求。
指数方法
摩根士丹利资本国际中国A国际IMI指数的成分是摩根士丹利资本国际中国所有股票IMI指数的中国A股成分。指数成分由基于外国包含因子(FIF)计算的证券自由浮动调整市值加权，并受制于外国所有权限制(FOLs)。摩根士丹利资本国际中国A国际指数与摩根士丹利资本国际全球可投资市场指数同时进行再平衡，使用相同的价格和数据截止日期。
MSCI中国A纳入指数可以完整展现a股被逐步纳入MSCI新兴市场指数的过程，反映a股的国际化进程，是全球投资者接触a股的重要桥梁。成份股以MSCI中国a股国际指数为基准，不包括长期停牌股票、非内地股票和中盘股票，目前只包括大盘股。
摩根士丹利资本国际中国a股纳入指数旨在跟踪随着时间的推移，a股逐步部分纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数。该指数是为使用沪港通框架进入a股市场的全球投资者设计的，并根据离岸人民币汇率(CNH)使用中国a股上市公司计算。
国际证券交易所指数特征明显，平均市值为133143万元，高于沪深300的112446万元。国际指数的市盈率和市净率低于沪深300，股息率和净资产收益率(TTM)高于沪深300。
MSCI中国a股国际通指数成份股即将纳入MSCI新兴市场指数a股。顾名思义，MSCI中国a股国际通指数可以充分展示a股逐步纳入MSCI新兴市场指数的过程，反映a股的国际化进程，成为a股与国际市场的重要桥梁。
指数方法
该指数基于摩根士丹利资本国际全球可投资市场指数(GIMI)方法，这是一种全面一致的指数构建方法，允许对所有市值规模、行业和风格细分及组合进行有意义的全球观点和跨区域比较。该方法旨在提供相关投资机会集的全面覆盖，重点强调指数流动性、可投资性和可复制性。该指数每季度审核一次，分别在2月、5月、8月和11月，目的是及时反映基础股票市场的变化，同时限制过度的指数换手率。在5月和11月的半年度指数审查期间，指数被重新平衡，大市值和中等市值的截止点被重新计算。
摩根士丹利资本国际中国a股在岸指数涵盖了在上海和深圳交易所上市的中国大型和中型股票。
指数方法
该指数基于摩根士丹利资本国际全球可投资指数(GIMI)方法，这是一种全面而一致的指数构建方法，提供跨区域的全球视角，以及市值规模、行业和风格的变化。该方法旨在提供相关投资机会集的全面覆盖，重点强调指数流动性、可投资性和可复制性。该指数每季度审核一次，分别在2月、5月、8月和11月，目的是及时反映基础股票市场的变化，同时限制过度的指数换手率。在5月和11月的半年度指数审查期间，指数被重新平衡，大市值和中等市值的分界点被重新计算。
摩根士丹利资本国际中国A人民币指数涵盖了在上海和深圳交易所上市的中国大型和中型证券。指数c仅涵盖那些可通过“沪港通”获得的证券。该指数是为中国国内投资者设计的，并根据在岸人民币汇率(CNY)使用中国本地上市公司进行计算。
只包括可以在沪港通交易的股票，这是为中国国内投资者设计的。
指数方法
摩根士丹利资本国际中国A人民币指数源自摩根士丹利资本国际中国A国际指数，但仅包括可通过“沪港通”获得的证券。该指数是为中国国内投资者设计的，并使用基于在岸人民币汇率(CNY)的中国a股上市公司进行计算。此外，指数成份股由基于外国包含因子(FIF)计算的证券自由浮动调整后市值加权，并受外国所有权限制(FOLs)的约束。摩根士丹利资本国际中国A人民币指数与摩根士丹利资本国际全球可投资市场指数同时进行再平衡，使用相同的价格和数据截止日期。
参考:/xwzx/hwxx/201712/t 20171212 _ 5618403 . html。
/中国
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