市值已被蔚来赶超，宝马电气化转型面临挑战。

165438+10月4日，美团创始人、李股东王兴在社交平台上发布了一条蔚来市值超越宝马的状态。“腾讯选股显示，蔚来市值449亿美元；iPhone自带的股票软件显示，宝马(在法兰克福上市)的市值为384.9亿欧元，折合448亿美元。”

截至当地时间11.4收盘，多家在美股上市的新能源汽车公司股价迎来大幅上涨。其中，蔚来上涨6.23%，收于37.71美元，市值5654.38+03亿美元，已经超过王兴所说的449亿美元。

事实上，包括特斯拉、蔚来在内的电动汽车厂商今年在资本市场的sturm und drang估值屡创新高，而传统车企的市值却难以提升。例如，宝马的股价从过去五年的最高水平94欧元跌至目前的62欧元。这在一定程度上与其电气化改造的挑战有关。

股价和销量增长乏力

据MSN？金融，过去五年，德国宝马(Bayerische？Motoren？Werke？AG)2008年初股价最高为2065438+94.68欧元/股(约11.1美元/股)，2020年股价最低为41.37欧元/股(约48.6美元/股)。到当地时间165438+10月4日收盘时，宝马股价为62.52欧元/股(约合73.4美元/股)，市值为4065438亿欧元(约合470亿美元)。

销量方面，有业内人士认为宝马集团已经触及天花板，年销量还未超过250万辆。据《财经》汽车统计。com，宝马2015至2019全球累计销量分别为225万辆、237万辆、246万辆、249万辆和219万辆。

与此同时，特斯拉股价一路走高，总市值超过5000亿美元，几乎是丰田的两倍，成为全球车企的顶级品牌。蔚来股价也创历史新高，最新市值超过500亿美元。

今年年中上市的理想和小鹏分别从16.46美元和21.22美元上涨到2531美元和27.39美元。李IPO当日收报16.46美元，市值139.25亿美元。目前市值为265438美元+065438美元+6800万美元。Xpeng Motors IPO当日收报21.22美元，市值14.96亿美元，当前市值190654.38+05亿美元。

销量方面，据蔚来汽车统计，6月5438+10月，其交付量达到5055辆，同比增长100.1%，环比增长7.4%。李ONE月5438+10月交付3692辆，连续三个月刷新单月交付纪录。小鹏交付3040辆，同比增长229%。

电气化是大势所趋。

特斯拉和蔚来汽车股价暴涨，反映出汽车行业电动化趋势已定。

国际能源署(IEA)最新报告显示，2019年全球电动汽车销量突破265438+万辆，同比增长40%。2020年6-4月美国插电式乘用车销量占比达到5.5%。2019年，这个数字是4.2%。显然，新能源市场的蛋糕正在稳步做大。

中汽协数据显示，2015年至2019年，我国新能源汽车年销量分别为331000辆、517000辆、777000辆、1256辆、1206辆。

考虑到中国是全球最大的汽车市场，也是最大的新能源汽车市场，这一变化意味着整个汽车市场的销售构成即将发生重大变化。

前不久，国务院办公厅印发了《新能源产业发展规划(2021-2035)》，进一步明确了国家新能源发展战略。

在欧洲市场，电气化进程也在快速推进。

彭博引用的数据显示，2020年上半年，欧洲电动汽车销量为38万辆，五年来首次超过中国，成为全球最大的电动汽车市场。

此外，欧洲也制定了严格的排放法规。今年正式实施的欧盟排放新规规定，欧盟范围内汽车制造商生产的95%的新车必须将每公里二氧化碳排放量从之前的130克降低到95克。到2021，100%车企拥有的新车必须达标。2015大众因“排放门”被重罚后，电动化也成为包括大众在内的巨头车企的共识。

但在这个过程中，宝马相对谨慎——虽然是最早开始电气化的车企之一。

谨慎的宝马

早在2011，宝马就发布了旗下子品牌宝马I，主打新能源汽车。随后几年，宝马发布？I3和？i8 .作为传统燃油车企业中的第一批纯电动汽车，宝马i3的出现具有划时代的意义。

数据显示，截至今年上半年，宝马i3？累计销量20万辆左右，4月停产的宝马i8？累计销量约8万辆。

但I品牌并没有给宝马带来电气化上的先发优势，这与I品牌选择的碳纤维材质的轻量化车身设计有关——碳纤维的价格并没有能够达到预期的规模效应，使得宝马生产这个品牌的成本很高。

有业内人士认为，以“轻量化”著称的I品牌未能给宝马带来预期收益，导致其在接下来的电气化进程中变得谨慎。

与此同时，宝马2019年净利润下滑28.9%。为此，宝马发布盈利预警，宣布将进行6543.8+02亿欧元(约合6543.8+03.63亿美元)的成本节约计划。

为了在成本和电动化之间找到平衡点，宝马选择了一条“中间路线”——即通过对现有生产线的改造，实现车型的电动化，并以插电式混合动力为主，而不是开发新的电动化架构。

今年2月，宝马首席执行官奇普重申了自己的立场，即不会效仿奔驰和奥迪采取的策略与特斯拉竞争。原电动布局中的插电式系列会是宝马的独特卖点，引来工会领导的质疑。他表示，如果宝马想要在与特斯拉或中国的竞争中获得优势，就应该为纯电动汽车建立一个电气化平台，而不是使用兼容电池和内燃机的集成结构。

9月，宝马在中国推出iX3。它的油电兼容平台和与X3相似的外形被认为是保守的，不能成为游戏的破坏者。

近日，《财经》汽车从宝马集团官方获悉，6月165438+10月11日，宝马集团将在第二届NEXTGen未来峰会上全球首发iNEXT。INEXT概念车出现在2018，终于在2020年底姗姗来迟。

宝马集团相关人士对《财经汽车》表示，目前没有更多的信息，只知道iNEXT将于11全球亮相。

市值表现难言乐观。

随着大众的ID系列在全球上市，奥迪e-tron成为欧洲最畅销的电动SUV，保时捷的Taycan成为新的增长点，宝马剩下的牌只有iX3和未上市的iNEXT。在市值上，缺乏“想象力”的宝马可能会被更多的新生力量超越。

2017宝马集团董事长克鲁格表示，宝马未来的出行可以概括为四个战略方向，缩写为四个字母“ACES”，分别是自动化、互联化、电气化和服务化；2025年前，将陆续推出25款新车，其中12为纯电动汽车。

“现在宝马也在探索道路，需要投入大量资金开发全新的电动平台。如果在运油车上改装，可以缩短R&D循环，节省R&D费用。而且油罐车生产线也可以生产电动车，这无可厚非。”张翔认为，“iNEXT上市有点慢，主要是宝马本身就靠传统豪华车盈利。”

业内人士认为，随着越来越多类似宝马定位的造车新势力开始崛起，宝马的市值表现可能难以乐观。

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