股票里的AH是什么意思？

AH股是a股和h股的简称。A+H是指一家公司按照同股、同时间、同价格的原则，在内地上海(或深圳)证券交易所和香港证券交易所分别发行a股和h股的行为。

如果我们称之为“A+H”，或者同时发行a股和h股，我们应该看到“A+H”和“H+A”是有明显区别的，甚至“A+H”比“H+A”的难度要大得多。

因为一个显而易见的现实是，由于a股市场的不成熟，a股市场主要是一个投机市场，其股价明显高于h股市场。正因如此，一般情况下，同一只股票的a股发行价往往高于h股。面对这样的现实，“H+A”当然是阻力最小，最容易实现的。

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H-first-then-A模式也存在外国投资者肆意获取无风险溢价的问题。根据摩根大通的分析，在已经回归a股市场的11h股中，h股价格会在a股上市前的三个月逐步上涨，这是一种温和的遮羞方式。a股上市前，中国人寿等公司股价暴涨，早早收获内地保费红利，简直是疯了。

内地不得不以投资者无法忍受的高价反复发行新股。一旦a股正式上市，h股表现各异，价差逐渐缩小。根据摩根大通的估计，a股和h股的价差可以收窄至35%，这主要是受300亿美元QDII基金在内地投资港股的预期推动。主要是因为第一个A模式已经占据了大陆投资者剪羊毛的空间。

过去发行h股或红筹股是为了收汇，是为了支撑东亚金融危机后的香港市场，而由于a股市场容量太小，在“大局”下无奈走低。现在政府下决心扩大内地资本市场，逐步实现人民币汇率市场化，恢复定价权宜之计宜早不宜迟。

让国际投资者动辄收获数十亿甚至数百亿港元，以有限财力做无限好事的无谓利益输送不能再做了。香港市场大企业定价从一开始就是权宜之计，长期来看会对中国经济产生破坏性影响。

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