私募股权公司成功的秘密

2007年5月20日，中国国家外汇投资公司被证实拥有美国私募股权公司黑石集团30亿美元的股份。

此时此刻，另一家私募股权巨头KKR的合伙人应该帮助国内企业加深对私募股权公司的了解。

在一家上市公司和后来的联合商业媒体担任了30年的首席执行官后，我将注意力转向了私募股权行业，并成为了Kolberg Kravis Roberts(KKR)的合伙人。

我对私募股权已经非常熟悉了。作为几个基金的投资者和两个顾问委员会的成员，我见证了高投资回报，也学会了如何做投资决策和经营企业。显然，他们成功的因素不仅仅是增加债务和减少公司管理费用。

私人股本行业未能证明自己的合理性，而且(在许多私营企业的例子中)未能提供法定最低限度的信息，因此，私营企业界对此产生误解也就不足为奇了。在这里，他们认为投资者会接受无法承受的债务、现金流短缺和低投资。

但是，私募专家不会这样操作。他们知道，这肯定会导致灾难——摧毁企业价值，并最终危及私人股本的商业模式。美国的研究表明，私募股权支持的公司的首次公开发行(IPO)表现优于整体水平。

那么，私募专家成功的秘诀是什么呢？即:先找一个优秀的企业，组建一个人才济济的管理层，然后实施一个大胆的计划，投资成长型业务，优化经营和财务业绩。

像上市公司一样，私营公司必须努力应对市场竞争形势和全球化的影响。但是保持私有化有一些主要的优势。没有季度财务报告的短期观点和一些机构投资者对增长型业务中合理债务水平和风险资本的厌恶，民营企业可以采取长期战略，接受企业的增长文化。此外，公司治理结构以所有权为基础:所有董事都对企业的成功有重大利益，董事会可以专注于产品、客户、人员和业绩。

当然，并不是所有高管都喜欢私募股权。后者有很高的期望——这符合回报，不会允许糟糕的表现。那些习惯了掌握类似皇权，又有听话下属支持的CEO们，会从梦中惊醒。寻求媒体关注、许多人的奉承和同事的绝对支持并自负的首席执行官应该保持原样。首席执行官们应该放下自负，准备好回答私人股本高管提出的难题，这些高管的年龄通常不到他们的一半，但却拥有高超的智慧。

但如果私人股本文化是令人鼓舞和具有挑战性的，那么它也很受支持。

我们不断遇到首席执行官和首席财务官，他们要么想讨论将企业所有权全部或部分私有化的好处，要么想跳槽去领导一家非上市公司。如果你是这样的人，首先要做的就是学习私募股权投资手册，进行深入的尽职调查，制定严格的标准。

并非所有的私募股权公司都做同样的事情。像KKR这样的公司会投资大公司，在全球范围内经营。另一方面，许多公司在投资初创企业和帮助小企业成长方面拥有高超的技能。其他公司只投资某个国家或地区，或者只投资经济中的一两个行业，比如科技或基础设施。

挑出那些对你所在行业有深刻理解和丰富经验的公司。许多私人股本公司是以行业为基础建立的，它们招募了高级商业领袖来帮助自己的投资组合形成投资和商业技能的正确组合。

在做选择的时候，你要确保花一些时间与私募公司的行业团队交谈，询问他们的知识和经验。请记住，在接下来的五六年里，你将与他们一起工作，所以你需要满意地知道，你可以在专业和个人方面与他们有效地合作。问问一些在这家私募公司工作了几年的前CEO，当然是值得做的。

一旦你选择了私募股权公司，你需要形成一个商业计划。你应该设定具有挑战性但现实的目标，以便最大限度地提高业绩，使公司成长并专注于核心业务。请确保您提议的资本结构能够确保您拥有实现计划的财务资源。

最后一个因素是管理层股权计划。该计划应包括所有关键经理，他们每个人都将被要求在个人财务状况范围内进行有意义的投资。