如何制作公司报表
商学院高级教师李天垒
摘要:财务报表分析是会计信息使用者评价和分析企业财务状况和经营成果的基本手段。然而，由于现行财务报表、财务分析指标和财务分析方法的局限性，财务报表分析的作用没有得到充分发挥，这使得企业的财务分析和评价具有客观性。为了有效地利用财务报表分析帮助信息使用者做出正确的决策，本文对影响企业财务分析功能的各种角度进行了探讨，并对财务报表分析的局限性提出了相应的解决办法和看法。
关键词:财务报表，财务分析指标，财务分析方法，局限性，解决方案。
一、财务报表分析概述
企业财务报表分析是指以财务报表等资料为基础，对企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变化进行系统的分析和评价，目的是了解企业过去的经营业绩，衡量企业目前的财务状况，预测企业未来的发展趋势，帮助企业利益集团改进决策。财务分析最基本的功能是将大量的财务报表数据进行加工、整理、比较、分析，转化为对具体决策有用的信息，重点是对企业财务状况是否健全、经营成果是否优秀的说明和评价，以减少决策的不确定性。
财务分析的起点是财务报表，分析中使用的数据大多来自企业公布的财务报表。因此，正确理解财务报表是财务分析的前提。财务分析的结果是对企业偿债能力、盈利能力、营运能力和抗风险能力的评价。但是，我们也应该清醒地认识到，财务分析和评价的结果并不是绝对准确的。由于各种因素的限制——企业财务报表、财务分析指标和财务分析方法存在一定的局限性，对财务报表分析产生不利影响，导致其作用未能充分发挥，分析结果与预期往往存在差距。本文旨在探讨财务报表分析局限性产生的原因及相应的对策，使报表使用者在使用财务分析结果时能够克服局限性对财务报表的影响，从而客观准确地掌握企业财务状况和经营成果的真实情况，为信息使用者做出正确决策提供有利保障。
二，财务报表的局限性
企业财务报表是财务分析和评价的基础，财务报表的局限性决定了财务分析和评价的局限性，这往往表现在以下几个方面:
(一)会计政策和会计处理方法的选择对财务报表的影响
会计政策和会计处理方法的多重选择使得不同企业的类似报表数据缺乏可比性。根据企业会计准则，企业存货的计价方法、固定资产的折旧方法、坏账的计提方法、对外投资的核算方法和所得税会计的核算方法有不同的选择。即使两个企业的实际经营完全相同，两个企业的财务分析结论也可能不同。
(二)会计估计的存在对财务报表也有较大的影响。
会计报表中有些数据不是很准确，有些项目数据是会计人员根据经验和实际情况估计和计量的。比如坏账准备的比例允许在0.3%-0.5%之间选择，股份有限公司可以掌握；固定资产的净残值率允许估计在3%至5%之间。超出这个范围是允许的，只要报税务机关批准。其他如固定资产折旧年限和无形资产摊销年限的确定，都不同程度地含有主观估计因素。因此，会计报表提供的数据质量必然会受到这些人为估计的准确性的影响。由于会计程序和方法的使用具有很强的选择性，企业财务报表之间的可比性较差。资产项目的计量采用不同的计价方法和会计原则，没有统一的标准，可能导致资产负债表上取得的总额失去可比性，变得难以理解，这无疑影响了会计信息的相关性。比如，固定资产的净值只是用历史成本减去累计折旧计算出来的，折旧的计算隐含着很大的主观估计。固定资产的账面价值并不代表其当前的市场价格，因此不能详细反映固定资产的技术状况和盈利能力。
(三)通货膨胀对财务报表的影响
企业财务报表的数据都是以货币计量的，必然会受到物价水平的影响。货币稳定是货币假说的内容之一。货币不稳定怎么办？面对这种情况，会计仍然基于币值稳定的假设，仍然采用历史成本原则，这必然会使会计报表提供的会计数据更加不真实。
首先，通货膨胀会影响资产负债表的可靠性。由于通货膨胀，对于货币资产来说，当物价上涨时，其实际购买力下降，报表中列示的货币资产金额与实际购买力不一致。实物资产的情况则相反。实物资产都是以历史成本体现的，它们代表的是不同时期货币购买力的购买价格。持续的价格上涨使得实物资产的现值远远高于其账面价值，越是长期存放，资产低估越严重。从负债方面看，货币负债在物价上涨时能给企业带来利润；非货币负债需要在未来用商品或服务偿还，在价格上涨时会给企业造成损失。第二，通货膨胀也会影响损益表的可靠性。损益的确定是以权责发生制为基础，而不是收付实现制，所以损益必然会受到通货膨胀的影响。收入是现在的，但成本是历史的。在通货膨胀的情况下，资产低估导致成本低，会导致收入虚增。这些影响资产负债表和利润表数据真实性的情况，必然会影响我们对企业财务状况的分析和评价。
(D)财务报表的编制注重结果而不是过程。
财务报表通常只能说明企业财务管理的结果和经济效益，而不能具体反映其经济内容的实现过程。例如，资产负债表只反映某一时间点的资产、负债和所有者权益的静态状态，并不能清晰地反映企业经营管理当局在企业生产经营过程中是如何筹集资金的，具体是如何使用所筹集的资金的，债务是否得到及时偿还。再比如，人们只能通过利润表知道企业取得了多少收入，却很难知道收入具体是如何取得的。这无疑给财务报表的分析带来了很大的局限性。
(E)财务报表缺乏一定的可靠性和有效性。
一些应该在财务报表中反映的内容没有得到有效反映，从而影响了对企业的分析和评价。这是因为表中所列的只是以货币计量的可用经济资源。事实上，企业的许多经济资源要么受到客观条件的限制，要么受到会计实务的限制，并没有在报表中反映出来。比如企业的人力资源、自创商誉、经济环境、市场竞争优势等都没有体现在报表的资产中；再如，即将出售的长期资产、未入账的或有负债、为他人担保的项目等都对企业的流动性或偿债能力产生重大影响，但上述信息并未在财务报表中得到适当反映，影响其可靠性和有效性。
三，财务指标分析的局限性
(一)财务指标分析的主观局限性
设计财务指标体系的初衷是为了帮助财务报表的使用者更好地了解和掌握一个企业的生产经营情况。但由于财务报表是由企业的财务人员根据相关法律法规和准则编制的，难免会出现一些人为的错误和失误，甚至恶意隐瞒。不同的分析师对同一份报表可能会得出不同的结论，这直接影响到报表分析的结果。
1.分析师分析能力的局限性
企业财务报表的分析和评价通常由报表分析师来完成。但不同的财务分析师对财务报表的理解、对财务报表的解读和判断能力、对财务分析理论和方法的掌握深度和广度不同，对财务分析和计算指标的理解往往会有不同的结果。如果分析者没有完全理解各个指标的计算过程和各个指标之间的关系，仅仅看计算结果是很难完全把握各个指标所解释的经济含义的。另外，对于分析师来说，仅仅根据书本上学到的理论知识来计算分析几个独立的财务指标是不够的。我们不仅要有理论知识作为基础，还要有丰富的工作实践经验作为后盾。由于不同的企业在财务分析中侧重于不同的财务指标和分析目的，如果缺乏实践经验，很难准确理解财务指标所传达的财务信息，这必将影响财务指标的分析。因此，理论必须与实践相结合才能更加完善。
2.分析师有意操纵财务指标。
财务报表数据的信息质量受制于企业管理当局的职业道德。众所周知，经营企业的目的是为了盈利。但是，盈利的方式多种多样。有的人通过正当的硬操作谋取利益，有的人通过不正当的操作谋取私利。目前，我国上市公司利润操纵现象十分普遍，几乎使人们对股市失去信心，并由此带来全国性、大规模、普遍性的信用危机。由于现行会计制度采用权责发生制作为基本原则，内部人可以利用这一制度编造某些交易和事项，从而达到内部人希望达到的财务数据，操纵利润。
(二)财务指标分析的客观局限性
1.短期偿债能力指标的局限性
企业的短期偿债能力是指企业在短期债务到期前实现偿还流动负债的能力。短期偿债能力指标分为流动比率指标和速动比率指标。因为流动资产一般可以在短期内转化为现金，所以用流动比率和速动比率来反映企业的短期偿债能力是合理的。但如果单纯依据这两个比率指标来判断企业的短期偿债能力，难免会有偏差，这也是短期偿债能力的固有缺陷。
(1)流动比率是流动资产除以流动负债的比率。企业经常用这个比率来反映其短期偿债能力。比率越高，流动资产超过流动负债的程度越高，即企业短期负债的安全性越高。这意味着企业可以保证债权在到期日得到偿还，在清算时不会遭受重大损失。但这种有效性非常有限。首先，相当一部分流动资产是没有偿付能力的。例如，人们早就认识到存货的流动性很弱。随着市场需求的不断变化、产品品种的创新和竞争的加剧，库存变现的不确定性也在增加。没有科学合理的管控体系，采购的物资就会过时、贬值，失去原有的使用价值，甚至报废。没有及时销售出去的产品还会面临更新换代而贬值的风险，这也是很多企业资产庞大，但资产质量差，存货少的原因之一。其次，流动资产中还有一些项目无法变现。比如待摊费用、预付账款、待摊费用在性质上被视为一种流动资产，但实际上并不具备实现支付的能力。因此，有时候，高流动比率并不一定意味着企业对短期债务的偿债能力高。此外，财务比率指标自身结构的局限性决定了其有效性的局限性。比如，高流动比率一方面说明企业对短期债务有很大的安全性，但另一方面也说明企业资产有比较高的比例是以流动资产的形式存在的。这意味着企业资产利用率低，资产闲置，收益低，管理不严；同时也能说明企业的经营理念保守，企业的短期融资能力没有得到充分利用。
(2)速动比率是速动资产除以流动负债的比率，是流动比率的辅助指标。很多人认为速动比率更科学，因为速动资产扣除的是流动性慢的存货，但公允评估存货是一项复杂的工作。因为确实存在的存货还是有变现价值的，很多情况下存货的成本和市场价格是有很大差异的，所以要对存货的快速性有一个全面的认识。影响速动比率可信度的一个重要因素是应收账款的流动性。死应收账款，虽然看似符合速动的定义，但根本没有实际价值。中国资产负债表上的应收账款不能完全作为偿还流动负债的来源。企业的资产负债表只反映编制日的应收账款总额和坏账准备余额，不能反映企业的应收账款质量，不能说明企业在其最长信用期内能够收回的应收账款金额。这样，在计算流动资产或速动资产时，就不可避免地要将一些已经超过企业信用期限、很可能发生坏账的应收账款计入，从而影响流动比率和速动比率对短期偿债能力的准确反映。此外，应收账款有时甚至不符合流动资产的定义。流动资产是指在1年的1个商业周期内可以变现或消耗的资产。那么账龄在2-3年的应收账款不符合这个定义，而账龄超过3年的应收账款要全额计提坏账准备。当速动资产中含有大量不良应收账款时，企业必然无法准确判断其短期偿债能力，许多企业抓住了这一弱点粉饰报表，误导信息使用者。
2.上市公司重要财务指标的局限性
对于上市公司来说，最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。但是，人们在使用这些财务指标时也要注意它们的局限性。
(1)每股收益的限制
每股收益=本年净利润/年末普通股总数，表示普通股本年利润，是衡量公司盈利能力的重要比率指标。计算这个比例时，分子是本年净利润，分母是年末普通股总数，一个是期间指标，一个是时点指标，所以分子和分母的计算口径并不完全一致。这个公式主要适用于今年普通股股数没有变化的情况，但事实并非如此。有学者认为，将年末普通股总数改为普通股加权平均数是合适的，但本年度净利润具有相当大的不确定性。首先，有人为粉饰和会计政策造成的局限性，前面已经提到。其次，每股收益不能反映公司经营风险的大小。收益增加，风险往往也会增加。如果通过债务融资增加投资，扩大经营规模后每股收益可能增加，同时公司财务风险增加，每股收益波动幅度变大。这些风险并不能从这个指数中反映出来，投资者在评估公司股票的投资价值时，也不能只关注当前的盈利能力而忽视背后的风险。再次，计算每股收益时，普通股股数是一个“股”的概念。不同公司的股份在经济上是不对等的，其净资产和市场价格是不一样的，也就是换来每股收益的投资额是不一样的，这就限制了不同公司之间的横向比较。这意味着投资者不能简单地根据不同公司的每股收益来比较不同股票的投资价值，所以投资者只能根据这个比率指标进行纵向比较，来衡量公司盈利能力的发展趋势。
(2)每股净资产的局限性
每股净资产=年末股东权益(或年末净资产)/年末普通股股数，表示每股对外发行的普通股所代表的股东权益或账面权益。在投资分析中，这个指标只能有限地使用，因为它是以历史成本来衡量的，既不能反映净资产的实现价值，也不能反映净资产的产出能力。比如某公司的资产只是几年前购买的一块土地，没有负债。公司的净资产是土地的原始成本。现在土地价格比过去涨了好几倍，导致股价上涨，而其账面价值不变。这个账面价值并没有说明这块地现在能卖多少钱，也没有说明公司使用这块地能得到什么。
(3)净资产收益率的局限性
该指标用于反映所有者权益的收益水平，其计算公式有两种形式:一种是ROE =净利润/年末股东权益，另一种是ROE =净利润/平均净资产。这两个公式的分子是净利润，但分母不同:一个是年末净资产；一个是年初净资产和年末净资产的平均值。从理论上讲，净资产收益率是投资报酬率，要与企业在一定时期内用于经营的净资产相比较。为了提高计算结果的准确性，应采用净资产加权平均值作为计算基础，但这太复杂了。从简化计算的角度来看，用年初和年末净资产的平均值作为分母，相对于分子当年的净利润，似乎更合理。另一方面，“年末净资产”项目剔除了向股东分配的现金股利金额，导致采取不同股利政策的公司“净资产收益率”计算口径存在差异。
3.现金流量比率指标的局限性
众所周知，真正能用来偿还债务的是现金流，现金流与债务的对比更能反映企业偿还债务的能力。因此，目前用于流动性分析的现金流量指标一般都是以现金流量为基础的。例如:(1)现金到期负债率=经营现金流量净额/当期到期债务；(2)现金流动负债比率=经营现金流量净额/流动负债；(3)现金与债务总额的比率=经营现金流量净额/债务总额。一般来说，这些指标的数值越高，企业的偿债能力越强，其偿债能力有保证；但是，从企业资金合理使用的角度来看，也不一定。比例过高，可能是因为企业现金太多，在经营中没有用好。所以公司要根据行业的具体情况来确定最佳比例。需要注意的是，这里公司偿债能力的衡量指标是“经营现金流量净额”，但公司的任何现金来源，无论是经营活动、投资活动还是筹资活动，都可以用来偿还企业的债务；再者，不同企业或同一企业经营活动的性质、规模、现金流量在不同会计期间差异较大，使得上述指标在横向和纵向可比性上存在较大缺陷，用经营活动现金流量来分析肯定有失偏颇。因此，如果将分子使用的经营活动现金流量改为三项净现金流量之和，计算现金流量比率会更好。
4.一些财务指标计算公式标准不统一的限制。
一些财务指标的计算公式缺乏统一的标准，使得企业的财务分析不准确。比如，(1)对速动资产的定义有很多:有的定义为“流动资产-存货”；定义为“流动资产-存货-待摊费用”；还有定义为“流动资产-存货-待摊费用-待摊损失”；这必然会影响速动比率的可比性。(2)存货周转率没有统一的定义。有的企业用“销售成本/平均存货”，有的企业用“销售收入/平均存货”，有的企业用“销售成本或销售收入/期末存货”。(3)对于应收账款周转指标公式的分子部分，有的企业采用扣除折扣和优惠后的销售净额，有的企业采用销售总额。在同一公式的分母部分，有的企业用平均应收账款扣除坏账准备后的净额，有的企业只用平均应收账款总额计算；(4)对于总资产报酬率指标公式的分子部分，有的企业用净收入来计算，有的企业用净收入和利息费用之和来计算。这样，不同企业之间的同一财务比率指标就失去了比较分析的基础，必然影响指标的准确性和科学性。
第四，财务分析方法的局限性
财务分析中使用的主要方法有比率分析、比较分析和趋势分析，它们通过研究报表项目及其数据之间揭示的财务关系，为使用者提供大量的财务信息，帮助他们做出正确的决策。但其固有的局限性也很明显。让我们分别来看看它的局限性:
(一)比率分析法的局限性
1.比率分析的局限性
比率分析法是一种事后分析方法，主要分析已经发生的经济活动。在市场经济条件下，它表现出了一定的滞后性。另外，比值分析针对的是单一指标，综合程度较低，所以在某些情况下，无法得出满意的结论。
2.比率分析受到财务报表局限性的影响。
由于比率分析法主要是基于财务报表提供的数据，财务报表反映的财务信息的局限性会影响比率分析法，必然会影响企业的财务分析。这主要是针对资产负债表和损益表。资产负债表是静态的报表，只能反映企业在某一时间点的财务状况，对应的资产负债表的比率也只能反映企业在某一时间点的情况，因此无法准确预测企业未来的情况。虽然利润表可以反映动态情况，但由于会计政策和会计估计的影响，利润表并不是一个准确的报表，因此基于它计算的比率指标是不准确的。由于报表中的数据主要是以货币计量的，所以报表中的数据是可以计量的，但报表之外的一些信息，如未记录的或有负债、未决诉讼、为他人担保等，并没有在报表中反映出来，因此无法通过比率分析来分析企业的财务报表，也难以满足相关使用者的事后需求。
3.比率分析缺乏一定的相关性和可预测性。
比率指标的计算一般以基于历史成本和历史数据的财务报表为基础，这大大降低了比率指标提供的信息与决策的相关性，削弱了其为企业决策提供有效服务的能力。企业的财务报表数据一般反映其过去的经营状况和财务成果，但过去的财务状况只对预测未来有参考价值，不能代表企业的未来前景。而且企业的财务报表数据相对于其反映的经营决策和活动有一定的时滞。因此，根据反映企业过去情况的财务报表数据计算出来的比率指标所提供的信息，往往不能很好地指导一个企业未来的管理、投融资决策。
4.比率分析强调“数量”而不是“质量”
通常，比率分析法是大量简单的量化指标的堆砌，而忽略了对问题的实质性分析。比如会计政策、会计处理方法的选择等对企业会计报表有影响的因素都会对比率分析产生影响；各种比率指标的计算公式和名称没有统一的标准，也给分析应用带来很多麻烦；比率分析中使用的各种数据一般不按一般物价水平进行调整。在通货膨胀时期，各种财务分析比率将失去其原有的意义。再者，企业人为操纵会计信息也会影响财务比率指标，误导信息使用者。比如，有的企业会在编制报表之前先还贷，之后再想方设法去借，这样会使企业的流动比率所揭示的信息缺乏真实性；此外，一些外部因素没有在企业会计报表中列示，会影响比率分析的准确性，从而误导信息使用者做出错误的判断和决策。
(二)趋势分析的局限性
趋势分析是指对比企业不同时期的指标，财务分析一般是利用几年的财务报表和财务比率进行的，比分析单一的财务报表更能了解情况，尤其是企业的发展趋势。趋势分析不仅可以为分析者提供企业财务状况变化趋势的信息，还可以为财务预测和决策提供依据。但趋势分析法也有其局限性:1，趋势分析法所依据的数据，主要是财务报表的数据，有一定的局限性；2.由于通货膨胀或各种偶然因素以及会计折算方法的变化，不同时期的财务报表可能不具有可比性。
(三)比较分析的局限性
比较分析是指通过比较分析来确定经济指标之间的差异和趋势的方法。财务分析非常重视比较，所以比较分析也是财务分析最基本、最主要的方法之一。在实践中运用比较分析法时，有意义的是比较的双方必须具有可比性。但数据是否具有可比性受到很多条件的制约，比如计算方法相同、计价标准相同、时间长度相同；同行业比较时，要使其具有可比性，至少要满足三个条件:(1)同行业业务性质相同或相近；(2)企业的经营规模比较接近；(三)经营方式相似或者相同。这些条件自然限制了比较分析的应用范围。而且会计数据都是用货币计量的，必然会受到物价水平的影响。由于不同地区价格水平的差异，以及不同地区企业之间业务关系的不同，必然导致不同企业价格水平的差异，从而使其缺乏可比性。物价水平的波动使得不同时期的数据更没有可比性。
五、关于改进财务报表分析局限性的几点看法
(一)提高财务报表分析人员的综合能力和素质。
无论采用哪种财务报表分析方法，分析者的正确判断都是非常重要的，而分析者的判断对于得出正确的分析结论尤为重要。因此，加强对财务报表分析人员的培训，提高其综合素质，提高其对财务报表指标的解读和判断能力，使其同时具备会计、财务、市场营销、战略管理和企业管理等方面的知识，掌握现代分析方法和工具，在实践中树立正确的财务分析理念，逐步培养和提高其对所分析问题的判断能力，可以大大减少和控制财务报表分析中存在的问题。
(二)运用多种分析方法综合评价企业的财务状况和经营成果。
1.定量分析和定性分析相结合
现代企业面临的外部环境复杂多变，有时难以量化，但会对企业的财务报表和经营成果产生重要影响，如会计报表的外部信息。因此，在进行定量分析的同时，需要进行定性判断，并在定性判断的基础上，进一步进行定量分析和判断。充分发挥人的丰富经验和精确计算量，无疑会优化报表分析。
2.动态分析和静态分析相结合
企业的生产、经营、业务和财务活动是一个动态的发展过程。我们看到的信息，尤其是财务报表，一般都是静态地反映过去。因此，要注重动态分析，在了解过去情况的基础上，分析当前情况可能产生的结果，有助于正确预测企业的未来。
3.个别分析和综合分析相结合
财务指标值是相对的，同一指标值在不同情况下反映不同问题，甚至会得出相反的结论。比如，资产管理比例中应收账款周转率越高，一方面反映了企业平均回款周期越短，应收账款回款越快，回款效率和质量越高；另一方面，也可能是由于企业信贷政策严格，也会给企业带来负面影响，损失一些机会成本。因此，在财务分析和评价中，单一指标不能说明问题，要根据某一指标对其他方面可能产生的影响进行综合分析，才能得出正确的结论。
(三)加强期间指标在整个财务分析中的权重
时点指标是指取自资产负债表的数据，只代表企业在某一时刻的情况，而不是整个期间。而这样的指标很容易被人为粉饰。现代财务分析不再是简单的资产负债表分析，而是以损益表分析为中心的发展。因此，我们可以在财务分析中增加期间指标的权重，以避免一些人为因素使财务分析结果失真。
综上所述，企业财务报表的分析当然非常重要，可以为信息使用者进行财务决策、计划和控制提供很大的帮助，但我们也要认识到财务分析和评价的局限性，必要时进行适当的调整，以利于正确决策。分析人员要明确自己的不足，对症下药，努力改进财务分析评价的方法和手段，保证财务分析评价的不断完善和发展。